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本週大盤走勢震盪下跌,周內滬市開盤2165.99,最高2169.36,最低2042.88,收盤2073.09,全周下跌92.9點,下跌幅度爲4.3%,深市開盤8500.03,最高8521.03,最低7969.96,收盤8136.05,全周下跌343.41點,下跌幅度爲4.05%。
板塊方面,保險、運輸設備、多元金融板塊漲幅居前,航天航空、衛星導航、石墨烯板塊跌幅居前。
消息面上,由於美聯儲主席伯南克在週四凌晨的聯儲議息會議上宣佈年內有可能減緩購債步伐,2014年年中徹底結束寬鬆政策,此舉導致美元大漲,其他非美貨幣紛紛大幅下跌,歐美股市也未能倖免。
亞太市場也不容樂觀,亞太主要股票市場週五全線下跌,截至收盤,東京股市日經指數報13230.13點,跌1.66%;臺灣加權指數報7793.31點,跌1.34%;韓國成份指數報1822.83點,跌1.49%;臺灣加權指數報7916.63點,跌1.13%。印度尼西亞雅加達綜合指數報4482.45點,跌3.19%;澳大利亞標準普爾200指數報4746.50點,跌0.25%;新西蘭NZSE 50指數報4363.07點,跌0.81%。
今日淨流出較大的板塊有製造業、金融業、信息傳輸、軟件和信息、房地產業4個板塊,分別淨流出達3468429.63萬元、776761.89萬元、552739.45萬元和322572.33萬元;代表個股爲鹿港科技、新華保險、三五互聯、華鑫股份。
六月份的股市似乎提前進入了嚴冬。自六月份以來,中國股市的表現相當疲弱,從2300附近高點回落至今天最低的2042點,短期最大回調幅度超過10%。受到股市低迷的影響,投資者的投資信心也受到了極大的打擊。根據不完全統計,在本輪快速殺跌的行情中,滿倉挨套的股民佔了很大的比例。
導致股市暴跌的原因有很多,但是影響最大的因素主要是下述的三個。其一是市場資金面極度緊張。根據數據統計,昨天銀行間利率水平出現大幅飆升的走勢,更有傳聞稱部分銀行存在違約的現象。雖然今天受到管理層否認四千億投資的刺激,隔夜利率出現了暴跌的走勢,但也難改市場資金面緊張的格局;其二是監管層釋放出IPO重啓的消息,對本已弱勢的股市形成更大的衝擊。隨着新股發行體制改革意見稿的出爐,重啓IPO再度成爲市場熱議的話題。近日,監管層發言稱擬定於7月底重啓IPO。此言論一出,馬上對股市形成較大的衝擊;其三是近期外圍股市受到QE退出預期的影響出現持續暴跌的行情。其中,昨夜美股出現了近期罕見性的大跌走勢。另外,受到美元指數的再度走強,國際大宗商品期貨價格出現大幅跳水的走勢,黃金價格更是跌破了1300美元的整數關口。
面對持續低迷的股市,市場期待已久的反彈行情會否展開成爲投資者關心的問題之一。然而,隨着利空消息的密集出現,市場的反彈走勢卻遲遲不出現。當前指數已經運行至2050附近區域,距離去年1949低點僅有一步之遙,市場擔憂股市會否一瀉千里。筆者認爲,六月份的股市行情出乎市場的意料。而根據歷史的經驗顯示,在紅五月確立後的股市行情均有不俗的表現,然而,本月的市場表現卻讓投資者大跌眼鏡。不過,筆者認爲,隨着市場出現迅速下挫的走勢,市場做空動力有望於下週進入衰竭期,屆時也是多頭反攻的最佳時機。不過需要注意的是,由於短期市場的弱勢特徵非常明顯,即使出現反彈的走勢,投資者也不應該盲目樂觀。
對於下週可能出現的反彈走勢,筆者提醒投資者需要注意三大攔路虎。
第一、市場資金面的緊張程度。針對這一點,筆者建議投資者繼續關注隔夜利率的變動情況。如近期隔夜利率一直保持在較高的水平。而國債利率作爲無風險收益率,其利率水平一般略高於銀行一年定期利率。然而,當前利率水平持續保持在7%上方運行,也顯示出市場的資金面壓力非常巨大。因此,未來隔夜利率會否出現回落的跡象也將決定着市場資金面的水平。另外,需要關注熱錢的出逃速度。有數據統計,近幾周在新興市場出逃的資金達到50億元,其中香港市場的佔比相對較大,進而影響到國內市場的走勢,這也是值得持續觀察的信號。
第二、監管層對IPO重啓的動態進展。IPO重啓對當前極弱的股市產生較大的衝擊。然而,在當前經濟下行的大環境下,中小企業的融資壓力巨大,管理層也儘可能恢復資本市場的融資功能。但是,IPO重啓的時點對股市的影響是深遠的,如果貿然重啓IPO,不僅不利於企業的融資進程,而且還會進一步降低股市的吸引力。
第三、外圍對QE退出預期的適應程度。QE的退出預期作爲當前外圍市場最大的考驗,其對國內資本市場或多或少會產生負面性的影響。在前期國際資金面環境寬鬆的大背景下,國內資本市場卻遭遇着政策的被動調控。而隨着投資推動經濟的失效以及房地產市場的非理性上漲,未來國內的經濟轉型將面臨着重大的考驗。按照年初管理層制定的M2增速目標推算,下半年將會持續收緊貨幣。如果配合國際資金面寬鬆環境的收縮,屆時將進一步加劇國內市場的資金面壓力。
整體上分析,多重利空性因素制約着股市的反彈,而上述提及的三大問題也正是未來股市的攔路虎。因此,面對短期可能出現的反彈行情,投資者不能盲目樂觀,應該時刻保持理性。