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昨日A股市場呈現低開低走的格局。雖然由於週期性個股的反抽以及低估值品種回穩等因素,大盤在午市後有所企穩、收復部分失地,但成交量又漸趨萎縮。那麼,究竟該如何看待這一走勢特徵?
多頭收縮戰線
對於昨日的市場走勢來說,可以說,多頭可能正在有意識、有計劃地收縮戰線。
顯見的是,隨着半年報時間週期的來臨,A股市場面臨着半年報業績的挑戰與考驗,尤其是創業板指的相關上市公司因爲近期的持續大漲使得估值高企。在此背景下,半年報就成爲擠壓泡沫的契機,所以在近期,創業板指雖然符合產業結構轉型的背景,但也出現了且戰且退的格局。
在這一背景下,從昨日盤面看,銀行股、釀酒食品股等估值較爲便宜的個股暫時成爲存量資金新的防空洞。有意思的是,如果從市淨率、生產線重置以及鋼鐵行業戰略價值的角度來看,現在的鋼鐵股的估值也在歷史低位區域,所以,昨日鋼鐵股在盤中也有所脈衝。
總體而言,如此的諸多信息疊加在一起,折射出當前存量資金在收縮戰線,將低估值品種作爲“防空洞”的思路。
資金面不容樂觀
如此的走勢其實說明一個問題:當前主流資金漸漸有防禦的思維,畢竟主流資金也已感受到當前A股市場所背靠的環境並不支持A股的大力反抽。
首先,美國經濟走勢漸漸樂觀起來,道瓊斯指數、納斯達克指數持續回升就是最好的說明。而美國經濟一旦回升,不僅僅使得全球資本有重新迴歸美國的可能性,而且美聯儲可能會退出經濟刺激計劃,即退出量化寬鬆政策(QE),這將進一步加劇全球資本回歸美國的節奏。這對於中國經濟來說,也是一個挑戰。這可能也是當前逆回購利率持續飆升的原因,從而折射出A股的資金面依然緊張。
此外,隨着時間的推移,首次公開發行(IPO)重啓的時間窗口也愈發臨近,這將帶來一定的擠出效應,即部分實力資金可能會騰出倉位以備戰即將到來的新增優質籌碼。畢竟A股歷來有喜新厭舊之炒作傳統。看來,緊張的資金面仍然是制約A股反抽的核心瓶頸要素,短線A股難有大的作爲。
當然,由於前文提及的低估值品種的反抽意味着多頭收縮戰線的同時也在構築防空洞,這就說明,在指數低調整理之際,仍然有部分存量資金利用事件驅動或者資金轉向所帶來的短線契機而發動個股或小板塊式的脈衝行情,從而帶來一定的交易性機會。
注意控制倉位
綜上所述,當前A股整體上處於弱勢格局,即便反抽,力度也相對有限。所以在操作中,建議投資者要控制倉位,儘量不在盤中高位追漲強勢股,只宜低吸一些題材多、股性活的短線熱點。
就目前來看,有兩類個股可跟蹤:
一是低估值的估值復甦行情,譬如白酒股、食品飲料股等品種,畢竟此類個股的現金流佳,是較佳的長線投資標配品種,可跟蹤。
二是半年報業績較爲樂觀品種,包括產品價格上漲的農藥股、氨綸股等,也包括原料降、盈利能力回升的輪胎股等。