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“端午節看電視劇《心術》,其中說醫生是騙子行業。而我們這個證券諮詢行業從一誕生就是騙子行業,所以證券策略是盲人騎瞎馬、夜半臨深池,錯了是家常便飯。”昨日,安信證券在北京舉辦“2013年中期投資策略會”,被稱爲A股“巫師”的首席策略師程定華一席開場白,逗樂了在場投資者。
《金證券》記者瞭解到,備受機構推崇的程定華亦在策略會現場大談“A股下半年投資機會明顯弱於上半年”,如果實在手癢就買點低估值、弱週期股票。聯想到近日匯金耗資數億資金增持金融股,這讓投資者犯難:券商唱衰VS匯金護盤,這回到底聽誰的?
政策不刺激A股沒戲
去年年底振臂大呼號召機構“快買”,今年與私募大佬的午餐錄音曝光“驚擾”A股,安信證券程定華的江湖地位毋庸置疑。儘管在這場策略會前,程定華“不破不立”的中期策略研究報告已在市場瘋傳,許多投資者仍於昨日趕到現場,聽聽“真身”怎麼說。
據瞭解,上午10點多程定華登場,開口對到場投資者稱:“端午節看電視劇《心術》,其中說醫生是騙子行業。而我們這個證券諮詢行業從一誕生就是騙子行業,沒法做到客觀,數據不靠譜,結論不客觀,即便數據客觀,也會有選擇。所以證券策略是盲人騎瞎馬、夜半臨深池,錯了是家常便飯。”
一席話惹得臺下衆人大笑。奔着程定華來的部分投資者卻難免犯嘀咕,“連程定華都要爲防止說錯,事前找個梯子下,如今策略會含金量真是大打折扣了。”
程定華下面的觀點倒是不新鮮,到場人士向《金證券》記者介紹,其核心觀點是A股市場3年來估值水平的下行並非市場犯了錯誤,上市公司的整體自由現金流在過去三年不斷惡化,盈利的上升嚴重依賴資本開支,導致盈利能力下降。展望下半年,最容易出現風險的不是流動性層面的變化,而是經濟基本面預期的變化。債務的高企使投資難以爲繼,出口及房地產可能是引發經濟大幅向下的原因。
基於此,程定華判斷,下半年投資機會弱於上半年,市場機會取決於政策對衝的時點和改革措施的推出。另外,新股發行重啓既是風險、也是機會。建議關注低估值、弱週期類行業,包括銀行、食品飲料、醫藥、汽車、家電。
“說個大白話就是,A股下半年沒機會了,政策刺激了可能會抽幾下,其他時間就老老實實打醬油吧!當然,機構有倉位限制或者投資者實在無聊了,可以搞搞低估值和防禦股。”資深投資者對《金證券》如此描述。
券商、匯金“言行相異”
事實上,看空A股已經在大型券商間蔓延。
《金證券》記者梳理髮現,國泰君安2013年中期投資策略會主題爲“週期迷霧、轉型領航”,認爲三季度A股在2100點到2350點區間震盪,從配置上看三季度相對看好地產、建築園林、通信、高端機械、農業。四季度或重回到高增長,推薦電子、傳媒、計算機軟件、食品加工、中藥、醫療服務、環保等。
招商證券直指2013年下半年A股投資“舉步維艱”,因爲內需欲振乏力、外需舉步維艱、流動性改善可能告一段落,值得配置的領域將主要侷限在服務(地產金融)、消費(汽車、家電、醫藥、食品飲料、服裝等)和新興行業(環保、TMT、文化傳媒、軍工等)。
國信證券相對樂觀些,認爲“股市在‘錢’進中“。全年經濟低增長低通脹、流動性充沛但貨幣政策偏中性,下半年上證高點在2500點左右。沿着盈利路徑,看好房地產產業鏈、出口產業鏈中的消費電子和農藥板塊以及消費類股票等。
券商“勸退”,官方背景的匯金公司卻在挺進。6月14日晚,光大銀行、新華保險公告稱兩公司均獲匯金增持。6月17日晚間,工、農、中、建四大行再度發佈公告獲得匯金公司增持。按各公司當天股票均價測算,本次匯金共斥資約4.76億元,且匯金公司擬在未來6個月內以自身名義繼續在二級市場增持以上6家公司股份。
“匯金一出手,空方抖一抖”,老股民對這話並不陌生,股市下行的時候匯金出手增持往往能夠提振市場信心,也被視爲政府“救市託底”的信號。只是不知這次在券商人士普遍不看好的情況下,A股投資者是否真能“緊跟匯金走,吃喝啥都有”?記者江芬芬