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近年來,中國對外直接投資迅速發展,同時也遇到一些挫折,主要是市場因素,也有一些政治因素。2007年,美國頒佈《外國投資與國家安全法》,2008年發佈《外國人合併、收購、接管條例》,進一步加強對外資的安全審查。在此背景下,中國企業“走進美國”阻礙重重,中海油收購優尼科,鞍鋼在美建廠,華爲收購美國加州三葉公司……均不順利。截至2011年,中國直接投資在美國僅排第25位,佔美國吸收外資總量的1%。吸收投資大國成熟經驗,可以爲中國對外直接投資提供正向借鑑。
第一,對外直接投資應先以資源業和製造業爲重點,而後再逐漸轉移到服務業。截至2011年末,中國對外直接投資存量分佈在租賃和商務服務業的比例爲33.5%,金融業爲15.9%,採礦業爲15.8%,批發和零售類爲11.6%,製造業爲6.3%。而在美國和日本的早期投資中,採礦業比例一般高達35%以上,這說明中國對海外資源行業投資非常不夠,原因在於各國對資源投資比較敏感,限制較多;也說明中國政府對海外資源行業投資的引導和支持還需進一步加強。事實上,海外能源對工業化處於中後期、城鎮化即將進入快速發展期的中國十分重要。投資大國早期投資製造業比重均在18%以上,中國明顯過低。
第二,逐漸增加對發達國家的投資比重。截至2011年底,中國對發展中國家(地區)的投資存量爲3781.4億美元,佔89%;對發達國家(地區)的投資存量爲466.4億美元,佔11%。在美德日的早期投資中,發達國家比重一般都在48%以上。與之相比,中國投資發達國家的比重過低。當然,由於中國投資存量的73.6%分佈在中國香港、英屬維爾京羣島和開曼羣島這三個被稱爲“避稅天堂”的世界著名投資中轉地,可能造成較大的統計誤差。但即便考慮誤差,中國也應逐漸增加對發達國家的投資比重,特別是加強對發達國家的製造業和金融業投資。
第三,加快培育競爭力強的跨國公司,逐步提高民營企業投資比重。發達國家投資主體主要爲私有企業,中國對外直接投資的主體是國有企業,特別是央企。1996-2012年,入選《財富》雜誌以銷售額計的世界500強中國企業數從兩家增加到69家,僅次於美國,反映中國跨國公司的快速成長。但在這69家中國企業中,只有五家是非國有企業。目前,除少數非國有企業的國際競爭力較強、利潤率較高外,中國大多數國有企業跨國指數還較低,盈利能力也較弱。據統計,2011年中國新進入世界500強的16家企業平均銷售利潤率爲2.0%,2012年新進入的16家企業平均銷售利潤率僅爲2.8%,基本屬於微利企業。而在2011年和2012年,中國以外的世界500強公司平均利潤率均爲5.8%。因此,應加強對重點企業和重點項目的支持力度,加快培育一批實力雄厚並且競爭力強的大型跨國公司和國際知名品牌;加大對非國有跨國公司的培育力度,促進非國有企業開展和擴大海外投資,增加非國有企業特別是民營企業的投資比重。
第四,進一步完善投資促進體系,加強投資引導功能。投資區域、投資產業及投資主體的差距,表明中國目前初步建立的投資促進體系還欠完善。中國政府應將對外投資項目審批制改爲登記制,加強對外直接投資政策協調機制;完善投資政策法規,加快建設國內基本立法;主動地參與和發起雙邊、多邊或區域投資保護協定的談判和簽訂以及避免雙重徵稅條約的談判和簽訂,特別是與美國雙邊投資保護協定的簽訂,並對早期簽訂的雙邊投資協定進行修訂;進一步完善保險、財稅、信貸、信息服務等配套措施,加強其對重點投資產業、重點投資區域的引導功能,特別是加強資源導向、技術導向、市場導向的投資,並進一步發揮其對投資主體,特別是非國有企業的培育作用,積極推動中小企業利用自身優勢開展海外投資;督促對外直接投資企業在東道國履行社會責任,以促進對外直接投資的可持續健康發展。