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週二,滬深A股雙雙下跌收出中陰線,高估值的創業板重挫近2%。
滬綜指開盤2238.90點,最高2239.93點,最低2205.87點,收盤2217.01點,下跌24.91點,跌幅爲1.11%,成交756.60億元;深成指開盤9003.47點,最高9007.22點,最低8773.79點,收盤8809.08點,下跌205.20點,跌幅爲2.28%,成交897.83億元。
盤面觀察,板塊和個股普跌,除新能源、半導體、造紙、包裝等少數板塊之外,其餘板塊皆綠,互聯網重挫3.87%,酒類、保險跌近3%,燃氣、通信、汽車、軟件、航天軍工等跌逾2%。此外,金融、地產、煤炭、有色等週期性權重股也集體走低,拖累股指下行。
前期市場資金爆炒創業板,其估值被推高到逾40倍,目前高位滯漲風險呈現。去年創業板整體淨利潤增幅有限,達不到40倍市盈率相匹配40%增幅,其成長性受到制約。此外,估值高企更引來了大股東的瘋狂減持。在短短5個交易日內,兩市已有100家上市公司(84家來自中小板、創業板)遭到各自大股東減持,涉及股份2.504億股,149位股東共計套現約35億元,減持金額同比增八成。
爲何A股會處在上下兩難境地?首先,最近A股走勢受到壓抑,市場討論最多的是IPO何時重啓的問題。其實,IPO重啓只是時間問題,IPO原本就是市場一項融資功能,但目前投資者“談融資則色變”,原因是A股融資更重於“圈錢”,很少兼顧“投資”功能,導致場外資金對A股市場失去信心。因此,未來新股發行改革的成敗,市場的認可度,無疑對A股會產生重要影響。
其次,影響A股最根本原因還是經濟因素。股市走勢長期受經濟影響,中短期走勢受資金供求影響。中短期因素方面,資金和供求關係沒有太多改變,去年底至今年初那一波依靠銀行股推動的估值修復行情已結束,進一步上漲則需要企業盈利推動。
但是,目前中國經濟最困難的問題是轉型問題。房地產巨大泡沫和低水平重複建設造成的產能過剩,成爲調整產業結構重要任務,涉及鋼鐵、電解鋁、水泥、造船等傳統產能過剩行業,多晶硅、風電設備、新材料等新興行業產能過剩也凸現。
在A股市場,傳統的週期性上市公司佔據八成以上,且大多數行業產能過剩,導致上市公司整體業績下降,在沒有企業盈利上升推動前提下,股市沒有上漲基礎。
雖然A股底部區間很可能在2100點區域附近,但是見底並不意味着A股會返身上漲。在無重大政策利好推動之下,未來很長時間A股將重歸橫向飄移,以時間換空間。 (肖年紅)