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最近金融業的一些提法讓人聽起來很不舒服。他們認爲,爲了中國經濟的結構調整,我們需要放棄短期利益。市場對於此說的理解是:中國寧可短時期內容忍GDP增速回落,也要完成經濟的結構性調整。單就中國經濟發展方向而言,這話說得沒毛病,但細細品味,並結合中國金融改革正在做的有些事情來看,如果在目前條件下“放棄短期利益”,那長期利益估計也就無從談起了。
看看金融領域發生的事情吧。去年下半年開始,大力度地引入QFII中國資本市場,並給予它們做空工具,這表明,中國資本項目的開放程度大幅提高;今年前三個月,在中國7.7%的GDP增速遠低於市場預期,CPI、PPI、PMI以及發電量等一系列經濟指標全部反映中國經濟內需不足、均指向人民幣貶值預期之時,新增外匯佔款數額卻持續高位,人民幣剛性升值;伴隨它的是,中國金融業內部嚴查“丙類賬戶”存在利益輸送的漏洞;地方政府債務水平到底多高再現質疑,影子銀行到底規模多大、風險何在都變成中國只聞其聲、不見其詳的唱空說辭;股市連連下跌,再陷風雨飄搖;等等。一時間,中國金融市場一片悽風苦雨。
與之相呼應的是:國際評級機構惠譽、穆迪分別調低中國主權債務評級,國際金融巨頭紛紛看空中國經濟,並下調中國銀行業幾乎所有H股股價。與此同時,華爾街“空頭大師”查諾斯,加大了“做空中國”的佈局。緊跟其後的是幾乎所有的國際金融大鱷,包括美國最大的中國ETF基金——安碩富時中國25指數基金,這次它的空頭倉位達到4860萬股,創下2007年以來的最高紀錄。
這是偶然嗎?去年年中,當中國遭受第一輪空頭攻擊的時候,我們就提示中國金融管理者:做空勢力不會就此結束。他們會非常耐心地等待時機,一波強似一波地攻擊,通過市場的真實表現,一再印證他們判斷的正確性,從而呼喚更多追隨者,最終形成牆倒衆人推的、勢不可擋的攻勢,撕開突破口,並使中國經濟一瀉千里。
此時此刻,一面是金融大開放,並賦予金融大鱷以做空工具;一面是告訴全世界,中國爲了轉變結構不惜犧牲短期利益,這合適嗎?它將導致怎樣的結果?我們可以放棄短期利益,但如果“放棄短期”有可能引發中國金融和經濟危機,那中國的長期利益在哪兒?
華爾街“空頭大師”查諾斯就明確預言:“中國金融危機勢必發生,只是或早或晚的區別。”
我們是否可以容忍中國危機發生?我看不行。我們看到過日本與東南亞的情況,日本危機發生過後,至今23年不得重振;一場強大的亞洲金融危機,消滅了亞洲四小龍和四小虎,菲律賓等昔日的亞洲龍虎,連年經濟衰退,社會和政治的穩定性極其脆弱。真到那一步意味着什麼?根本談不上長期利益,更談不上改革。
中國必須立即研究並修正政策偏頗,必須防微杜漸,必須把短期利益和長期利益統籌在一起,不可以偏廢其一。我們沒有“試錯”的資本,錯了就會引發難以想象的後果。我們一點都不可以懈怠,一點都不可以輕心,必須做好足夠的準備,痛擊做空勢力的干擾。鈕文新