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天津北方網訊:上週一和週二,受消息面和多重因素的影響,黃金呈現瀑布式的暴跌,從1560美元跌至1320美元,跌幅高達240美元。創下自1980年以來的最大跌幅。
儘管多數投行和大型銀行等機構紛紛做出下調黃金上漲預期,並預示黃金進入熊市區間,很多投資者也忍痛割肉,告別貴金屬市場,但是一週以來,黃金不但沒有再次大幅下跌,反而上漲了100多美元,若從1321美元算起,截至到昨晚紐約金盤收市,黃金自跌至1300美元附近以來,已上漲至1465美元,漲幅超過10%,如此大的漲幅黃金究竟是牛市中的調整還是熊市來臨,一時間衆說紛紜。
各方爭論不休,多空走勢自有其說
興業銀行首席經濟學家魯政委日前表示,黃金本次的大跌主要是受塞浦路斯要賣黃金儲備的影響,雖然塞浦路斯國家的黃金庫存只有10噸,少的可以忽略不計,但市場擔心歐洲其他國家效仿,而他們可售黃金高達3000多噸,一旦拋出,對市場衝擊不可想象。而另一更爲重要的因素是,美聯儲的會議信息被提前泄露了,市場一度認爲,美聯儲可能結束量化寬鬆的操作。此外,美元指數也已從年初的78附近漲到目前的83。如果真的結束量化寬鬆,美元可能會漲得更快。若美元走強,黃金長期回落的趨勢就無法避免。兩件事情疊加,就觸發了黃金的此次雪崩。
而興業銀行資深貴金屬分析師蔣舒則在日前表示,由於美國經濟發展產生好轉,美元指數不斷上漲,這可能促使美聯儲考慮提前退出寬鬆貨幣規模,大多數投資者可能會撤出黃金市場,把資金投入到收益更高的股市中去,因此黃金後市下跌的概率較大,而美元會重新走強,因此未來看跌黃金走勢。
但威爾鑫投資諮詢有限公司首席分析師楊易君則認爲本次黃金的暴跌是有陰謀的,他表示,金價的暴跌所受操縱非常明顯,無論是消息面、還是市場運作手法都體現出如此明顯的特徵。消息面中有美聯儲的一面,所謂泄密根本可能就是故意泄密。在大肆印鈔的背景下,各國央行對美元的信用預期不斷下降,紛紛增持黃金儲備。而美聯儲希望再度強化美元儲備信用,所使用的手段之一就是打壓黃金價格。
而法國興業銀行(Societe Generale)分析師Albert Edwards週四也表示,黃金價格料反彈至10000美元/盎司,建議投資者買入黃金資產進行避險。他認爲,近期金價回撤仍然與其最終看漲的觀點相一致。各國央行的貨幣刺激措施將導致全球經濟陷入衰退,並引發惡性通脹。人們會像日本那樣對政策制定者失去信心。
黃金暴跌,抄底還是撤出?
30年不遇的大空行情,讓多數做多的投資者措手不及,重倉的投資者若不及時止損則很容易爆倉出局,而未出手的投資者則紛紛進場抄底,更多的投資者加入到購買實物黃金的滔滔大軍裏來,北京菜百的金店據報道一天就能賣出幾十甚至上百公斤的黃金實物,客戶的瘋狂舉動讓黃金市場成爲了4月份街頭巷尾談論不休的話題。
對於黃金後市,各方人士也產生了明顯的分歧,做空者繼續看淡後市,而抄底者堅定黃金牛市未結的信心。一時間,黃金市場究竟是即將結束十來年的大牛市,實現"牛熊轉換",還是在震盪過後,繼續走牛,成爲了市場爭論的焦點。
黃金市場中,引導黃金走強的主要因素在於各國的通脹和經濟發展的狀況,而經濟發展中尤以歐洲和美國的經濟爲主要參考因素,IMF(國際貨幣基金組織)在3月份發佈的一份報告中顯示,IMF計劃在4月中旬發佈的下一期全球經濟展望報告中下調今年美國經濟的增長預期,理由是稅收和開支削減增加。在新的展望中,IMF預計美國經濟今年將增長1.7%,低於1月份預計的增長2%;預計明年經濟有望增長3%,下調的主要原因在於今年3月初,美國政府850億美元的開支自動削減計劃啓動。報告還顯示,IMF對歐元區國家的經濟預期將保持不變,預計今年將收縮0.2%,明年將增長1%。
美國政府希望今年美國的GDP數值增長超過3%,但實際上最多也就能到2%,實際通脹率也超過2%,倘若退出寬鬆貨幣政策,那通脹或許會重新擡頭,則美聯儲自從去年9月份以來實行QE3政策的成果基本失效。從經濟政策上分析,任何一國的經濟發展並不是靠印鈔得來的,而任何貨幣政策的執行也不是保證經濟發展的靈丹妙藥,它是由農業、工業、製造業、採掘業、科技發展所推動的,若從基本面上來說,要想使美國的經濟發展有所好轉,實行寬鬆貨幣政策的利弊都是存在的,因爲該政策既可使經濟發展,也會帶動通脹上升,使貨幣大幅貶值,由於黃金和美元的負相關性,美元大幅貶值勢必帶動金價攀升。
從各國舉動來看,多數發展中國家的央行都在大量買入黃金,俄羅斯去年增持了75公噸黃金,國際貨幣基金組織(IMF)增加了37公噸黃金儲備,而土耳其去年12月的黃金儲備上升了14.5%,至359.65噸。世界黃金協會最新報告顯示,預計今年各國央行購買黃金的數額在425噸-450噸。多數央行增持黃金提高了對黃金的實物需求,雖然短期內黃金依然會受各國經濟發展、通脹率和美國貨幣政策的影響,但是從中長期來看,黃金的發展應該依舊看好。
無論如何,黃金要想開啓熊市之途,除非世界各國的經濟發展確定好轉,特別是美國,GDP大幅上漲,失業率不斷下降,非農就業人口持續攀升,通脹率不再加大,各個國家就會停止寬鬆貨幣規模,收緊貨幣政策,黃金的避險屬性就會下降,屆時黃金可能就會開始走熊了。(文/王晶)