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週一A股小幅低開後震盪盤升,收盤時漲跌互現。滬綜指收跌0.11%報2242.17點,深綜指漲0.60%報949.10點。創業板走勢極強,幾乎天天大漲,昨再漲2.19%。創業板個股上漲應和“調結構”預期增強相關,也可能和投資者對股市整體信心有所增強相關。
四川蘆山地震幾乎未衝擊股指,反使抗震救災概念股走強,不過這並未出乎多數人預期,投資者一般性關注即可,無需過度參與炒作。昨四川成渝、四川雙馬、四川路橋、成都路橋、國棟建設、四川金頂、重慶鋼鐵、重慶路橋等多股漲停,料強勢短期內還可能維持,但一般極難持久,因畢竟不全是有利因素,也有不利因素。
地產、金融類股強勢不再,使得滬綜指走勢不如其餘股指。地產股業績通常不錯,但受政策壓制的預期較高,所以走勢總是顯得猶豫和反覆,或許比較適合高拋低吸。政府近期對債務問題較爲重視,地產股未來或會受到更多幹擾,因其融資難度及成本有可能提高。
金融股方面,目前保險類股明顯受到震災利空打壓,銀行、信託則有壞賬憂慮,近期關於鋼貿壞賬的報道亦不利於這類個股。至於券商股,近期消息面倒是多數有利。
金融類股是上週五的反彈領漲股,所以股指繼續走強還得依賴金融股。銀行股佔金融股權重極大,該板塊以往的業績增長主要由諸多客觀因素促成,而非因其改善經營。在這些客觀因素中,經濟增速較高是重要一點,這使得銀行經營的總盤子放大;另一極重要因素是我國貨幣發行較多,這使得“玩錢的”銀行率先受益;還有個重大因素就是利差保護。
上述所有因素未來雖然可能繼續存在,但程度上會大大弱化,這就對銀行股構成潛在利空。因此銀行板塊可能只存在一般性上漲機會,很難有長期的、趨勢性的大漲。
外匯佔款是我國貨幣供應主渠道之一,昨盤後公佈的數據顯示,3月份金融機構外匯佔款增2363億元,這一數字雖然少於2月份的增2954億元,但絕對量仍然較大,所以構成A股利好。外匯佔款增加主要和熱錢流入及居民結匯意願增強相關。
央行已連續多週迴籠貨幣,但進入4月份以來,回籠速度明顯放緩。筆者猜測一方面和CPI漲幅明顯回落相關,另一方面和經濟數據趨弱相關。
今日將公佈匯豐4月份中國製造業PMI預覽值,該數據能提示經濟熱度,投資者可關注。
筆者昨日提示震災不影響股市,同時提示本週前半段或走得不錯,後半周得謹慎一些,因月末資金面或趨緊。雖然昨A股幾乎未漲,但在目前資金面整體不錯的背景下,筆者仍認爲股指可能向上拓展空間,未來存在回補2300點缺口的機會。
操作方面,若股指今日起就急着上衝,不妨考慮先減持,等本週後半段回補。