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黑色星期五再現江湖歐洲麻煩不斷
大家還記得一度導致歐元/美元日內狂跌200點並在此後一直萎靡不振的魏德曼嗎?不錯,就是魏德曼,他又回來了,但這次與上次已經有所不同,魏德曼同學少了一些鋒芒,多了一些含蓄和僞裝,但在本質上卻是一樣的,上次是在光天化日之下給了歐元一刀,這次卻用糖衣炮彈擊中了歐元。
或許是因爲在G20會議上需要收斂點,魏德曼週五淡化了其在週三的發言,他表示,歐洲當前利率水平合適,降息並非上策。歐元多頭聞聽此言一陣狂喜,瞬間將歐元自1.3070附近推高60點至1.3130水平,正當多頭對1.3200水平垂涎欲滴之際,魏德曼發出瞭如下一記重炮,“如果經濟形勢惡化,我們還是會考慮降息的”,可伶的多頭還沒來得及品嚐獲利的喜悅,歐元便自1.3030水平狂跌80點至1.3050一線。
全球20國家的財長及央行行長週五在完成了爲期兩天的會議之後發表了新一期的會議公報。公報顯示,全球主要發達國家需要在下次G20元首峯會於今年9月在俄羅斯聖彼得堡召開之前進一步制定出中期財政戰略目標。
G20公報還指出,各國貨幣政策需先行確保國內的物價穩定,並有利於支持全球經濟復甦,同時各國也需對寬鬆政策措施所可能帶來的意想之外的負面狀況表示警惕。此外,具有大量貿易盈餘的國家還應考慮進一步設法拉動內需。
而著名華裔學者、德國波恩大學政治與國際關係學終身教授辜學武近日在接受新華社記者採訪時表示,作爲歐債危機重要援助方,德國推動歐洲經濟貨幣聯盟的決心是堅定的,歐元區不會瓦解。辜學武說,目前有一些德國人對政府出手救助重債國不滿,但不應過度解讀。事實上,歐債危機爆發以來,德國發行的國債收益率接近於零,相較於其對歐洲穩定機制的承諾和支出,德國是受益方。
另外,本週數據或顯示全球主要經濟依然表現不佳,全球主要央行可能更有理由進一步實施史無前例的貨幣寬鬆舉措。歐元區4月採購經理人指數(PMI)初值可能爲該地區經濟疲態增添佐證。德國央行行長魏德曼上週表示,若經濟數據繼續疲軟,歐洲央行可能會降息。由數據提供商Markit進行的調查結果料將顯示,歐元區4月綜合PMI持平於46.5,遠低於榮枯分水嶺50。簡言之,歐元區經濟仍是一潭死水。
大和資本市場的分析師Tobias Blattner表示:“看一下中國和美國傳出的最新跡象,德國企業的出口增長前景已經明顯惡化”。因此,歐洲央行將密切關注的不僅僅是歐元區最新的PMI數據,還有地區主要國家的PMI數據。在過去幾個月中,經貿易加權計算的數據有所下滑。Blattner預期歐洲央行將在5月會議上降息。雖然歐洲央行多數官員質疑降息能有什麼作用,但Blattne表示,這個象徵性舉措將令市場預期,當局會出臺更多的非傳統舉措以刺激向歐元區二線國家放貸。
現如今,上週再現黑色星期五,G20亦是惡人橫行,歐洲方面更是問題多多,未來歐元走勢岌岌可危。
匯市再掀“印鈔戰”日本想要幹什麼?
自2008年金融危機爆發以來,全球各個主要經濟體的央行,相繼採用大規模非傳統寬鬆貨幣政策。各國央行這樣行動集中進行的時期,被稱爲“印鈔戰”,至今“印鈔戰”已經經歷了兩輪。上一輪“印鈔戰”的高峯,是2012年三季度美國美聯儲採取的QE3和四季度採取的“終極”QE。
而近期日本央行再次採取行動,拉開了全球第三輪大規模“印鈔戰”的序幕:日本央行4月15日召開分行行長會議,行長黑田東彥再一次表示,爲在兩年內實現2%的通脹目標,央行推出的新一輪貨幣寬鬆政策“開了個好頭”,表達繼續在財政和金融政策方面“大手筆”的意志。
而上週末的二十國集團會議未對日元貶值予以批評,日元本週初面臨更大下行壓力,週一亞市早盤美元/日元一度觸及99.88,距100關口僅一步之遙。一些分析師認爲,G20聲明爲日元貶值大開綠燈,匯價本週非常有可能觸及100關口。
另外,安倍經濟學是我們爲復興日本經濟而推出的舉措。挑戰是巨大的。日本是戰後唯一同時陷入通貨緊縮和經濟停滯的國家。自上世紀90年代初泡沫經濟破裂以來,我們艱難度過了兩個“失去的十年”。通縮預期根深蒂固,打壓了未來的投資積極性,同時也在侵蝕着經濟。工資、消費和投資全都萎靡不振。
安倍經濟學的關鍵見解是,一個“火箭筒”不可能解決通縮問題。因此我們要發射三個“火箭筒”:大膽的貨幣政策、靈活的財政政策,以及戰勝經濟停滯的增長策略。靈感來自“大蕭條”時期富蘭克林??羅斯福的領導,以及在他之前的高橋是清。高橋是清曾在上世紀二三十年代擔任日本財政大臣,據說羅斯福借鑑了高橋是清推出的刺激政策。
現在,我們必須把當前這種勢頭轉化爲經濟復甦。因此我們必須解決與第一階段相關的風險:“壞通脹”和利率“惡性”上升的風險。沒有伴隨經濟增長的物價上漲將導致實際收入下降,損害公共福利。這就是“壞通脹”。要避免這種情況就需要第三個“火箭筒”,使我們的經濟潛力得到最大程度的發揮。
我相信,日本擁有巨大的潛力。一些行業遭到亞洲其他地區競爭對手的嚴重衝擊,但日本幸運地仍然在許多戰略領域--從直線電機列車到供水系統等--擁有壓倒性的優勢。日本有必要找到隱藏優勢,轉變觀念,重樹真正的競爭力。
在日本央行推出的寬鬆政策影響下,日元近期持續貶值,美元兌日元匯率一度逼近100大關。市場人士擔心,G20對日本超額寬鬆的"縱容",很有可能會引發日元進一步貶值,並最終演變成一場匯率戰爭。從長期來看,日本此次推出的貨幣政策未必能形成持續性的效果,這種超大規模的寬鬆貨幣政策並未真正解決經濟實際存在的問題,而更像是通過貨幣貶值,將自身的危機轉嫁給其他國家。
從目前的情況來看,短期內,日本央行的新一輪“超級”寬鬆貨幣政策在一些領域內顯現了其期望效果。這種預期效果之一,就是通過日元的貶值,降低出口商品的實際價格,提升其競爭力。
目前,日本央行刻意讓日元貶值,再掀“印錢戰”,量化寬鬆更是日本重點策略,未來日本的經濟也將面臨考驗。