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股東人數嚴重超標、資產質量較低、轉型升級困難……種種不利因素紛紛擺在了農商行面前,成爲其上市道路上的“攔路虎”
北京金融資產交易所近日再次出現了一筆北京農商行的股權掛牌轉讓,而這已是3月份以來該行的第3筆股權轉讓信息。
“從銷售前景角度來看,說明北京農商行的IPO市場需求不是很明朗,社會資本對其短期上市並不十分看好。”首創證券研發部副總經理王劍輝告訴法治週末記者,“這是個直接的市場信號,同時也說明,市場對該公司的瞭解還不夠充分。”
其實早在2011年年末,北京農商行股東大會就審議了成立IPO領導小組及工作組的議案,上市的計劃早已被提上了日程。可如今,其上市道路似乎漸行漸遠,連續多筆股權的轉讓無形中又給其上市路平添了幾分陰霾。
“我國有144家城商行,只有3家上市,而337家農商行只有1家上市,比起海外市場差距甚遠。”深圳證券交易所理事長陳東征在近日證監會舉行的記者見面會上表示。
重慶農商行是其中唯一一家在香港成功上市的,而農商行A股排隊上市至今仍舊“有花無果”。
股東人數嚴重超標、資產質量較低、轉型升級困難……種種不利因素紛紛擺在了農商行面前,成爲其上市道路上的“攔路虎”。
“農商行上市難大多是歷史遺留問題造成的,解決起來難度相對較大。”對外經貿大學金融產品與投資研究中心主任宋國良告訴法治週末記者,“但也不排除有些很優秀的農商行,相關部門也應該考慮給予其一定的上市機會,絕不能一刀切。”
股東人數成“攔路虎”
“股權數量爲2000萬股,掛牌價格爲4.2元/股。”
北京農商行新近一筆股權掛牌轉讓一經掛出,隨即引發業內普遍關注。
據統計,自2012年5月至今,北京農商行至少已有6筆股權通過交易所平臺公開轉讓。
而在這6筆股權中,截至目前,成功交易的僅爲北京農商行第三大股東北京華融綜合投資公司的5億股股權。
不過據一位內部人士稱:“北京華融雖然將所持的5億股股權全部轉讓,雙方達成交易,但還沒有最後成功。目前該筆交易正在審批程序中。”
“這勢必會影響一部分投資者的投資信心,給北京農商行上市帶來更多阻力。”證券從業人士趙經理對記者表示。
自2011年開始,北京農商行就打定了上市的主意。
當年的年報也顯示,北京農商行的資產總規模達到了3768.33億元,700億元的上市資產門檻對其來說完全不是問題。
同時,作爲目前國內資產規模最大的農商行,北京農商行IPO上市更是勢在必行。
2012年的一次內部研討會上,該行董事長喬瑞也明確表示,2012年是推進上市工作的起步之年,要採取有效措施,爭取儘快上市。
不過至今,北京農商行上市依舊未果,可謂嚐盡了IPO龍門難越的尷尬。
“目前,我們還沒有明確的上市時間表,只是按照證監會的要求一步步來做,達到上市要求的時候,我們自然會提交上市申請,但目前還沒有。”上述內部人士也曾表示。
據悉,北京農商行上市路上遇到的最大阻力之一恰恰源於自身,嚴重超標的股東人數是最大的“攔路虎”。
截至2011年年末,北京農商行共有股東28165戶,其中法人股東357戶,自然人股東27808戶,僅法人股東數量就比監管層所規定的200人上限多出了157戶,而整體比較更爲讓人咋舌,其股東總數目前是IPO上市標準的140多倍。
同時,股東數量的龐大直接導致了股權結構的分散。
在95.5億股的總股本中,除前十大股東持有62.9億股股權外,10億股股權分佈在347戶法人股東手中,22.6億股股權分佈在2.78萬自然人股東手中,平均每個自然人股東持股量8萬餘股。
“股東數量的龐大與資本質量恰成反比,會讓資本質量大打折扣。”趙經理告訴記者,“嚴格意義上講,僅這一點就足以讓北京農商行與IPO上市絕緣。”