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他認爲,資本項目開放路線圖偏激進,要充分考慮風險。
“中國金融體系依然存在很大的風險,實際情況並不像有些人說得那麼嚴重,但是我們需要高度警惕了。”中國社科院學部委員、著名經濟學家餘永定3月30日指出。他是在2013年金牛基金論壇暨第十屆中國基金業金牛獎頒獎典禮上發出這一警告的。
餘永定認爲,需要高度警惕的金融風險包含以下幾個:
一是企業負債率過高。餘永定說,目前國內企業的負債率,有人認爲是120%,有人說是160%,但是無論是哪個數字,都遠遠高於其他國家的企業。企業借債過多就會導致一系列其他的問題。
二是地方政府融資平臺的問題。餘永定稱,地方政府融資平臺的情況在去年有所好轉,現在會不會重新惡化,值得高度關注。
三是影子銀行問題。餘永定強調,儘管影子銀行的風險並不像有些人說得那麼嚴重,但必須對它高度關注。
四是資本項目開放的問題。餘永定指出,“我們已經有了一個資本開放的時間表、路線圖,就是要在2015年基本實現資本開放,2020年完全開放,這是一個比較激進的路線圖。開放可能會有一些好處,但是它也會帶來相當多的風險。”他強調,對資本項目的開放要充分考慮風險,還是謹慎點好。
餘永定還提出,M2佔GDP的比重過高、房地產泡沫等問題也是需要高度警惕的金融風險。
餘永定判斷,2013年中國經濟增長速度可能不會太糟糕,通貨膨脹會回升,但在可控範圍。但他提出,過去爲了保持當期經濟的增長,拖延了很多政策的調整。從調整經濟結構的角度來看,雖然對外資方面的依賴性有所降低,但對房地產的依賴進一步上升了,這說明經濟結構並沒有明顯改善,這會爲以後的工作造成困難。
“在最近這些年,中國的經濟增長越來越依靠投資驅動,投資在GDP所佔的比重越來越高,在上世紀90年代中期是40%左右,現在是40%多接近50%,這樣一種增長模式,應該說是不可持續的。”餘永定指出,因爲在經濟增長過程中,投資在GDP的佔比不可能是無限上升的,它到達某一點就會停滯在那裏。
餘永定強調,假如不想讓投資率再進一步上升,基本的條件就是投資的增長速度不能超過GDP的增長速度。所以,如果讓投資率穩定下來不再繼續上升,經濟增長速度就有可能就會急劇下降,除非消費和出口的增長速度急劇上升,來抵消負面的效果,這點是難以做到的。
“我們國家金融自由化的過程正在加速運行,規避了許多管制,自動的、自行的實現了自由化。”餘永定強調,中國的金融穩定應該引起高度關注。在對外開放、對外資本方面應該採取比較謹慎的態度。