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匯豐銀行週四(3月21日)公佈的數據顯示,中國3月匯豐製造業採購經理人指數(PMI)預覽值升至51.7,2月終值爲50.4。若該指數高於50,表明製造業活動正在擴張。3月數據爲連續第5個月處在榮枯線50上方。
美銀美林大中華區首席經濟學家陸挺對《證券市場週刊》表示,PMI預覽值反彈表明2月份確實受春節假期擾動基本消失,但由於樣本數量小且季節調整大,PMI說服力有限。
今年以來能源需求不旺,發電量持續疲弱。國家統計局公佈的數據顯示,2013年1-2月發電量同比增速僅爲3.4%,不僅低於2012年同期的7.1%,也低於2012年12月的7.6%;3月上旬發電量同比下降2.9%。
由於發電量往往和工業企業的景氣度正相關,陸挺認爲這暗示了製造業不景氣。他並將中國2013年1季度GDP增速預期由8.3%降至7.9%,2季度GDP增速預期由8.3%降至8.1%。
兩會閉幕後,地方政府的換屆已經開啓,並預計於4月後基本完成。陸挺認爲,在新一屆地方政府負責人上臺後,將會重新鼓勵投資。因爲鋼鐵、建築材料和建築企業相當一大部分的收入來自基礎設施項目與房地產建設,製造業活動有望憑此進一步復甦。
穆迪高級分析師胡凱對未來的工業基礎企穩表示了信心。他對《證券市場週刊》稱:“政府主導的基礎設施投資的繼續增長及房地產市場回穩已推動國內經濟反彈,並幫助抵消了出口增長疲弱的影響。這兩個因素仍將是2013年經濟增長的主要動力。政府積極的財政政策與持續推進城鎮化,也將帶動基礎設施投資。與此同時,房地產開發商轉而滿足大衆市場不斷上升的需求,因此穆迪預計房地產銷售將以個位數的速度增長。”
此外,對鋼鐵、水泥等建築相關商品的需求的提高有助於緩解銷售價格的壓力,進而提升利潤水平。但是胡凱同時指出,其改善潛力將受到懸而未決的產能過剩問題所制約。