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華潤創業(00291)去年全年純利按年上升增30.9%,至39.45億元,勝市場預期的33.5億元,不過,若扣除資產重估及重大出售事項後的核心盈利則按年下跌19.2%,至15.27億元。華創股價業績公佈後倒跌,現跌2.5%。
全年核心少賺19%
期內華創營業額按年升14.6%,至1,262.36億元。總體毛利率由2011年的24.8%,下跌至24.1%。
期內,分部業績中僅啤酒業務的核心盈利有增長,按年升4.8%,其它業務零售、食品及飲品業務核心盈利均下跌,其零售業務更按年跌35%,拖累整體業績。
季度計算,華創第4季業績出現倒退,期內營業額僅280.7億元,較第3季減少17.9%。期內核心業務錄更錄得2.72億元虧損,較第3季賺6.68億元大爲失色。
第4季啤酒業務惡化
一直被視爲創業績增長動力的啤酒業務表現令人失望,啤酒業在第3季錄得按年下跌5.8%,而情況第4季不但沒有改善,反而更惡化。在第4季啤酒業務收入42.78億元,按年下跌6.6%。啤酒業務更在第4季錄得虧損5,500萬元,雖然較2011年同期的7,800萬元虧損收窄,但較第3季的5億元盈利大幅倒退。
雖然以全年計啤酒業盈利仍錄得按年4.8%增長,但增幅較2011年時的14.6%大幅放緩。以全年計,華創去年啤酒銷量按年僅升4%,升幅遠低於2011年同期的10%。啤酒業務失色,主要是由於年內大部分地區暴雨、持續低溫等極端天氣頻發,對啤酒市場整體增長造成影響,以及經營成本普遍上漲拖低盈利。
購金威冀添協同效應
不過,華創持續看重啤酒業務,集團在今年2月以53.8億元人民幣,向金威啤酒(00124)收購其啤酒生產、分銷及銷售業務,相關資產包括金威啤酒位於成都、東莞、佛山、汕頭、天津和西安,以及深圳二廠的7間啤酒釀造廠,綜合產能爲145萬噸。
集團表示,收購不但可增加本業務的產能和規模效應,並可進一步完善集團於中國的銷售網絡,持續提升集團在全國啤酒行業的領導地位。
早前有分析員認爲,關注收購後華潤雪花與金威啤酒是否真正做到協同效應,金威啤酒在廣東省取得15%的市佔率,若華潤雪花利用金威啤酒的銷售渠道分銷,協助華潤雪花在廣東省取得更多市佔率,就可以做到協同效應。
全年派息大減36%
派息方面,華創宣派末期息15仙,連同中期息15仙同派30仙,較上年度的47仙大減36%。