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中電信(00728)近兩日迎來探底回升機會,7現上漲1.2%至3.98港元,暫成交2464萬股。摩通將其評級由“增持”下調至“中性”,又將2013和14年每股盈利預測下調10-14%,目標價亦由5.4元降至4.5元。
摩根大通發表報告指,展望今年,預期中電信(00728)將更積極吸納及挽留客戶,而該行更關注該公司的前景,與同業相比,中電信由3G到4G的過程中將需投入較大的資本開支,而相對競爭對手,該公司在數據網絡質量的優勢收窄。
摩根大通指,計及iPhone的影響和去年收購CDMA後,相信2013年將爲中電信的增長和自由現金流高峯期,但預期公司將就4G的來臨而投入更多開支,導致市場調低其今年的盈利預測,該行亦相信,2014年起中電信就4G作出的資本開支及營運支出,將導致盈利增長和自由現金流的壓縮。
摩根大通又指,中電信在數據網絡質量和增值服務的優勢正逐漸縮小,由於聯通(00762)已大大改善3G網絡質量,而中移動(00941)的低端TD-SCDMA智能手機已加強增值服務,將對中電信在大衆市場數據用戶方面帶來挑戰。