|
||||
-國際漿價微漲:自8月以來,全球紙漿單月發運量維持在360萬噸以上水平,同時全球紙漿庫存天數自7月38天高點逐月下降,目前已回覆歷史均值。受下游需求轉暖及自身盈利水平考慮,國際紙漿供應商陸續提漲紙漿價格。我們判斷短期內國際漿價呈現微漲態勢,然而產能的集中釋放將壓制漿價上漲的幅度和持續的時間。 -銅版紙提漲有望持續:在節前出貨較旺、歐美出口有所恢復的背景下,月初以來,金東、晨鳴、太陽等廠家的銅版紙市場價格陸續提漲,各地區各產品提價幅度在50-150元/噸之間。我們認爲此輪提價是受到成本推動和供求關係轉好兩方面因素的影響。2010-2012年銅版紙產能集中釋放,銅版紙價格一路下跌至盈虧邊緣。 2013-2014年沒有新增產能,供給衝擊結束,供求關係將逐漸趨於平衡,銅版紙後期具備繼續提價的基礎,盈利