【導讀】耗資3億入股神華，不差錢的喜之郎"果凍"豪賭煤炭，經濟之聲評論：經濟處於調整期，企業可順勢而爲。

　　據經濟之聲《央廣財經評論》報道，中國神華剛發佈的三季度財報裏，我們意外地看到了一個名字，喜之郎。一家食品企業爲什麼會出現在神華的股東名冊裏呢？

　　根據神華的財報，今年第三季度，喜之郎以0.09%的持股比例位居中國神華第十大流通股股東。有媒體估計，喜之郎對神華的投資額投資超過3.15億元。而在神華今年的半年報裏，並沒有出現喜之郎的身影。喜之郎的動作令人有些費解。因爲，神華的財報並沒有太多的亮點，第三季度業績同比下滑了8%。同時，現在鋼鐵和製造業的疲軟態勢，也讓人擔憂神華的業績短期內是否會有大的突破。因此，喜之郎的舉動被一些媒體稱爲"豪賭"。經濟之聲特約評論員、中國人民大學經濟學院副院長劉瑞評論此話題。

　　喜之郎斥資3.15億投資神華可謂"不差錢"，但是一家食品企業投資煤炭業，聽起來還是有點奇怪。應該說這種跨行業的投資在國內並非沒有，但此時一家食品企業轉投煤炭業，您覺得這其中的邏輯到底是什麼？

　　劉瑞：喜之郎做這樣的戰略性投資有兩個考慮。第一個就是它做專業性的食品已經到一定程度了，市場飽和力已經達到頂點，所以它要做別的考慮擴大它的市場份額。第二個，它以前不是沒有投資過煤炭，由於中國能源消耗裏面70%依靠煤，煤長期是中國發展的動力，神華企業是一個國有大型企業，它在煤炭行業是龍頭老大，因此它選擇神華也是考慮到乘中國經濟的快車。

　　喜之郎接下來面臨的是戰略投資的選擇，多方面的發展。

　　劉瑞：因爲企業的發展有專業化、有多元化兩種做法，它是以專業化起步的，今天它是呈現戰略多元化的考慮。

　　但是我們注意到喜之郎選擇的中國神華三季報業績不是很好，在整個行業當中，神華的業績也不是最大的，它爲什麼會選中神華呢？

　　劉瑞：它一方面有這個經驗，另外它做這個選擇不是短期內的考慮，它是做長期，它肯定對神華做了縝密的分析，看到中國煤炭行業將來的走向，以及神華在煤炭行業中的地位。

　　那麼喜之郎未來是不是也還是需要有一個很好的適應呢？

　　劉瑞：喜之郎它參股神華，目前看來它佔的比例不大，因此它可能主要還是從神華的發展中分得相應的增長紅利，它還不具備直接介入到神華管理層的股份，所以我想短期內不會對神華的治理結構發生重大的改變。

　　喜之郎之前經歷了幾次失敗的投資，這次是投資了3億多元進行一場豪賭，在您看來，在什麼程度上算是它這次投資成功了或者是他勝出了呢？

　　劉瑞：我們還不能確定神華跟喜之郎聯盟關係到底怎麼發展，但是近期由於神華業績比較穩定，所以它的投資風險不算太大，再投資下去的話也不是血本無歸，但是可能在最近的一段時間可能不會有快速的增長，所以喜之郎也做了一種估價才決定投入的。

　　以一粒平常心決定入股的，其實說到煤炭、鋼鐵，很多人會和一個詞聯繫起來，落後產能，而且我們之前看到煤炭、鋼鐵行業發展不景氣，有很多大型企業比如一些鋼鐵企業不去做鋼鐵，改行賣豬肉或者幹別的，這些行業目前發展都有一些動力不足，其他行業和企業這個時候來投資這些行業，您覺得是一個好時機或者說是恰當的時機嗎？

　　劉瑞：應該喜之郎做這麼大的投資其實也冒了一定的風險，因爲從低碳經濟發展角度來講，煤炭生產是越來越受到限制，而且它對技術的要求越來越高，所以把鉅額資金投入到一個傳統的行業的確不是特別被看好，如果說有更好的這個新型能源的企業作爲投資選項其實喜之郎可以做這樣的選擇。當然，中國目前的新型能源企業還沒有足以吸引國際戰略投資者來投入的，所以這也是現實條件限制的結果，我們可以這麼看它投資神華是一個長期的戰略考慮，但是要依靠神華的快速增長來分得投資回報不是特別樂觀。另外，喜之郎也可能是自身的行業做大了，要把閒散資金用於多元的投資。