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專家表示,垃圾股的重組本身是一種低效重組,垃圾股該退市就退市
停盤6年,如今方重見天日,華數傳媒(000156.SZ)避開交易所新退市制度的條框約束,重組後一俊遮百醜,昨日開盤大漲621%,續寫由“死而不僵”到“生龍活虎”的傳奇。
華數傳媒由*ST嘉瑞改名而來,而*ST嘉瑞的前身是“安塑股份”。由於2003、2004、2005年連續三年虧損,在2006年4月13日後被暫停上市。2007年,該公司名稱變更爲“湖南嘉瑞新材料集團股份有限公司”,證券簡稱也變更爲“*ST嘉瑞”。
雖然*ST嘉瑞於2007年實施了股改,並經歷了三次重組,但前兩次都胎死腹中。最初,湘暉資產有意撮合*ST嘉瑞和紫薇地產,但最終不了了之。時至2009年,湘暉資產又牽線*ST嘉瑞和天潤置地重組,但在2011年2月緣於房地產宏觀調控,重組偃旗息鼓。
2011年5月,*ST嘉瑞結緣華數數字電視傳媒集團有限公司。然而,同年9月,證監會修改上市公司重大資產重組相關規定,明確“上市公司購買的資產對應的經營實體持續經營時間應當在三年以上。”而當時華數傳媒成立尚不滿三年時間,於是重組又被耽擱半年。
直到今年6月12日,*ST嘉瑞的重組方案終獲證監會併購重組委通過,今年8月底實施完畢,*ST嘉瑞變身華數傳媒,主業變成了新媒體及有線電視網絡,進軍有線電視、數字電視網絡及產業投資等新型產業。
隨着華數傳媒粉墨登場,一批堅守了*ST嘉瑞6年時間的投資者終於可以歡享資本運作帶來的盛宴了。
*ST嘉瑞2012半年報顯示,該公司前十大流通股東均爲自然人,其中第一二名散戶投資者分別持有148.94萬股和127.32萬股。
第一名散戶是2006年停牌前的第一季度進入,持股96.67萬股,成本約爲153萬元,由於實施了股改,變成了148.94萬股,持股比例爲1.25%,每股成本攤薄到1.02元。華數傳媒昨日收盤價14.42元/股,這意味着如果以14.42元/股出手,*ST嘉瑞的第一散戶將獲得1313.7%左右的收益。
爲什麼一家停牌6年的公司,還能夠完成烏鴉變鳳凰的傳奇,這種重組到底有多大的價值呢?
武漢科技大學教授董登新對中國資本證券網表示,垃圾股的重組之後可能仍是垃圾,因爲不少垃圾股重組復牌三兩年後原形畢露又面臨退市。垃圾股的重組本身是一種低效重組,往往會浪費資源,我們真正鼓勵的重組應該是健康重組,就是強強聯合,這種強強聯合纔是我們經濟轉型產業調整最需要的,垃圾股該退市就退市;華數傳媒令人詬病的地方是重組長達6年,低效甚至可能暗藏貓膩。
董登新在其微博中表示,這將極大地慫恿並鼓勵股民暴炒垃圾股的信心,前期新退市制度的風險宣傳可能功虧一簣!(中國資本證券網田運昌)