|
||||
新華網北京10月19日電(記者王宇、王培偉)日前召開的國務院常務會議在佈置四季度各項工作時提出,要前瞻性地調節社會融資總規模,保持合理的市場流動性和新增貸款規模。
分析人士認爲,會議對社會融資總規模的提及,表明這一指標已成爲當前我國金融宏觀調控的重要指標,對市場帶來深遠影響。
“會議提出要前瞻性地調節社會融資總規模,這主要是因爲近兩年來我國融資結構出現了一些新變化。在銀行貸款之外,其他融資方式正發揮重要作用。”中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇表示。
據介紹,社會融資規模是指一定時期內實體經濟從金融體系獲得的資金總額。主要包括人民幣貸款、外幣貸款、委託貸款、信託貸款、未貼現的銀行承兌匯票、企業債券、非金融企業境內股票融資、保險公司賠償、投資性房地產和其他金融工具融資等十項指標。
“近年來,我國金融總量快速擴張,金融結構多元發展,金融產品和融資工具不斷創新,證券、保險類機構對實體經濟資金支持加大,商業銀行表外業務對貸款表現出明顯替代效應。新增人民幣貸款已不能完整反映金融與經濟關係,也不能全面反映實體經濟的融資規模。”中國人民銀行調查統計司負責人接受記者採訪時表示。
數據顯示,十年前,人民幣貸款外的其他融資佔比較小,2002年人民幣貸款佔社會融資規模比重超過九成,但到2010年,這一比例已下降至60%以下。
央行最新發布的數據則顯示,2012年前三季度社會融資規模爲11.73萬億元,比上年同期多1.92萬億元。其中,前三季度人民幣貸款佔社會融資規模的57.3%,同比低0.6個百分點。而在人民幣貸款佔比出現下降的同時,信託貸款和企業債券佔比則大幅增長,數據顯示,前三季度信託貸款佔比6.0%,同比高5.1個百分點,企業債券佔比13.3%,同比則高出4.7個百分點。
“隨着金融創新的快速發展,未來人民幣貸款佔比可能會更低。爲了提高金融調控的有效性,今後監管層在對人民幣貸款進行關注和調控的同時,相信還會對信託貸款、企業債券、股票融資等其他方式融資更加關注。”郭田勇認爲。
據介紹,在現代金融體系中,銀行與資本市場聯繫密切,信用過程很多發生在銀行體系之外,如果宏觀審慎管理範圍過窄,大量具有系統重要性的金融機構、市場和產品遊離在外,它們都可能成爲系統性風險的重要來源。社會融資規模概念的提出,有利於促進直接融資發展,改善企業融資結構,也有利於令宏觀調控更具有針對性和有效性。
“傳統的貨幣供應量、信貸規模等中介目標已不能滿足中央銀行貨幣政策操作和宏觀審慎管理的需要,中央銀行需要監測更廣義的信用。”據中國人民銀行調查統計司負責人介紹,隨着我國金融市場發展和金融創新深化,私募股權基金、對衝基金等都將成爲實體經濟新的融資渠道,隨着條件的成熟,均可計入社會融資規模範圍內。