聚焦美聯儲第三次量化寬松政策-量化寬松,QE3,美聯儲,-北方網-時代財經

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美聯儲第三輪量化寬松政策（QE3）

　　2012年9月13日美國聯邦儲備委員會宣布了第三輪量化寬松貨幣政策（QE3），以進一步支持經濟復蘇和勞工市場。
　　美聯儲推出第三輪量化寬松貨幣政策（QE3），會使全球低息環境和充裕的流動性持續一段更長時間，因而可能會為新興市場經濟體系再次帶來通脹和資產價格的壓力。

量化寬松 — 美聯儲的扭曲操作

　　量化寬松(quantitative easing)，主要是指中央銀行在實行零利率或近似零利率政策後，通過購買國債等中長期債券，增加基礎貨幣供給，向市場注入大量流動性的乾預方式。
　　與利率杠杆等傳統工具不同，量化寬松被視為一種非常規的工具。比較央行在公開市場中對短期政府債券所進行的日常交易，量化寬松政策所涉及的政府債券，不僅金額要龐大許多，而且周期也較長。一般只有常規工具不有效的情況下，當局纔會采取這種做法。

QE3推出美元跌至4個月新低

　　美聯儲啟動第三輪量化寬松政策，引發投資者瘋狂拋售美元，美元指數連續下跌超過200個基點。
　　另外，德國法院放行ESM(歐洲穩定機制)，歐元對美元匯價刷新四個月以來高點，引領風險貨幣出現全線上漲。

歐債形勢趨穩 QE3將加大歐元昇值幅度
　　人民幣『被』昇值業內：貶值預期已結束

中金公司首席經濟學家
彭文生

　QE3帶來美元走弱的壓力，也直接導致了近期人民幣對美元的昇值。但人民幣匯率還受到中國國內貨幣政策和其他因素的影響。
　　基於人民銀行對外匯市場的積極乾預和中國貨幣政策放松的態勢，我們認為人民幣對美元匯率將維持平穩走勢。對人民幣匯率的影響總體上是中性的。

QE3落地金價步步高昇牛市將持續

　　QE3推出後的一周裡，金價維持區間振蕩整理。由於在政策出臺前金價已經出現了強勢上漲態勢，這是否意味著當前QE3對金價的推動作用已經衰竭？
　　考慮到流動性泛濫仍將持續較長一段時間，新興市場的消費需求強勁，無論從投資需求還是實物消費需求來看，黃金牛市仍將持續。

白銀十年身價翻番9倍漲幅高達25.58%

金融大鱷
喬治·索羅斯

　索羅斯今年反向做多黃金賺得盆滿缽滿，受益於美國推出QE3政策，黃金價格有望繼續攀昇。
　　『如果美元兌全球其他貨幣大幅走低，金價可能會在今年年底之前出現拋物線式上漲。』羅傑斯表示，『距離金價和銀價最終出現泡沫並破裂的日子仍很遙遠，可能需要幾年時間。』

經濟數據喜懮參半美股創5年新高
　　美聯儲推出QE3，投資市場備受鼓舞，上周五美國股市收高，道瓊斯工業平均指數收於13593.37點，當日漲幅為0.40%；納斯達克綜合指數上漲0.89%收於3183.95點；標准普爾500指數上漲0.4%收於1465.77點。
　　標普500指數創2007年以來新高。

內因決定中國A股繼續尋底之旅
　　面對美國的第三輪量化寬松政策，A股卻絲毫不給面子，市場反應平淡無奇，甚至連一絲漣漪也能掀起，如同一潭死水。
　　大盤連續整理，被寄予厚望的30日均線也被跌穿。

獨立財經撰稿人
皮海洲

　　皮海洲認為，在實質性利好難尋的情況下，實質性利空卻把股市包圍。從宏觀面來講，QE3的推出，不僅對我國出口不利，也使得輸入性通脹的壓力大增。而受釣魚島事件影響，中日關系緊張，也給股市帶來了不確定性。
　　因此，在股市實質性利空不斷的情況下，如果沒有實質性的救市措施出臺，股市跌破2000點迎來『1時代』將是大概率事件。

·交銀施羅德：QE3或催生A股結構性行情
·機構視點：QE3短期利好A股乃至全球市場

　　如果美國啟動QE3，必然會使大宗商品價格上漲。由於中國是大宗商品的主要進口國，大宗商品價格上漲肯定會帶動中國的物價上漲。

　　——2011年，中國進口原油接近2000億美元，如果未來半年內原油價格上漲10%，那麼就意味著中國至少要多花100億美元左右的財力進口原油。

　　——由於目前人民幣匯率一攬子貨幣中，美元具有絕對的優勢權重，那麼QE3的推出，無疑會使得美元面臨下跌壓力，而人民幣綜合匯率必然也會跟著美元走低，那麼中國的貿易順差可能會擴大。

著名經濟學家
吳敬璉

　吳敬璉: QE3對中國不是好事會加大通脹壓力
　　吳敬璉指出，全球經濟失衡，是發達國家儲蓄和投資缺口太大，儲蓄超前消費，寅吃卯糧。美國解決的辦法就是發鈔票，美元是國際儲備貨幣和結算貨幣，美國發鈔票就意味著調動別的國家的資源去補自己的缺口。

經濟學家
易憲容

　易憲容：應對QE3是中國經濟一場嚴峻考驗
　　易憲容指出，我們現在最需要的，是用理性的思維,用市場法則來分析與判斷，找到在目前條件下正確的應對方式，這樣纔可能最大限度地降低QE3給中國經濟帶來的風險。

	QE3刺激國際油價油價或迎年內第五次上調　　受美聯儲宣布QE3影響，黃金、原油價格等出現大幅度上漲。在這種放鈔刺激經濟的措施讓美元匯率下跌，布倫特原油六連漲。在QE3政策的推動下，有分析師認為成品油有望迎來年內第五次上調。國際油價連續下跌供需『惹的禍』
	QE3影響或傳至樓市專家：或助推房價上漲　　隨著QE3的推出，人民幣兌美元昇值的重新開始，會有熱錢進入中國，可能會進入房地產領域。國際大宗商品價格會上漲，使中國CPI受到輸入性通脹的影響，通脹對中國樓市尤其是房價上昇有一定推動作用。房價上昇動力不減樓市調控或加碼
	QE3對中國經濟負面影響更大、更深遠　　盡管美歐央行相繼放松貨幣政策遭到了來自發展中國家和地區的廣泛抨擊，但至少就中短期而言，這對我國出口貿易會有一定正面影響。　　歐洲經濟企穩，對我們出口的積極作用明顯。美國放松貨幣政策，在中短期內有助於我們對美出口進一步鞏固、回昇。專家稱QE3對美國經濟提昇有限或利好中國出口

·首輪量化寬松
　　2008年11月25日，聯儲首次公布將購買機構債和MBS，標志著首輪量化寬松政策的開始。
　　美聯儲在首輪量化寬松政策的執行期間共購買了1.725萬億美元資產。

·第二次量化寬松
　　美聯儲2010年11月4日宣布，啟動第二輪量化寬松計劃，計劃在2011年第二季度以前進一步收購6000億美元的較長期美國國債。
　　本輪寬松計劃於2011年6月結束。

·第三次量化寬松
　　2012年9月13日美聯儲備宣布了第三輪量化寬松貨幣政策，以進一步支持經濟復蘇和勞工市場。
　　這將會使全球低息環境持續一段更長時間，可能會為新興市場經濟體系再次帶來通脹和資產價格的壓力。

·	常清：QE3不可能決定大宗商品走勢
·	QE3支橕有限供大於求將壓制油價弱勢回落
·	QE3或開啟大宗商品漲勢糧油等行業存投資機會
·	金飾品價急漲20元/克 QE3或助金價再攀高峰
·	QE3再遭批『財政懸崖』不解決美國或再降評級
·	QE3成就QDII 51只QDII基金今年來累漲7.82%
·	巴西財長猛批美國QE3 稱為新興經濟體帶來問題
·	五專家斥責QE3損美財政信譽或喪失低利率優勢
·	QE3致美通脹預期昇溫美元匯率跌金價油價上漲
·	投資者獲利了結 QE3打壓美元中長期貶值
·	QE3或開啟商品牛市市場稱上漲空間或不及預期
·	黃金股還有多重利好 QE3促金價繼續上漲
·	QE3致金銀價大幅波動投資風險加劇
·	黃金成QE3最大受益者上漲行情或將持續
·	QE3推高大宗商品價格國內通脹預期受影響
·	人民幣"被"QE3昇值業內稱貶值預期或已結束

策劃：付春英

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