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A股是今年前8個月全球主要股指中唯一出現下跌的市場。雖然“個人境外直投”政策懸而未決,但內地資本市場的不給力,已經讓一些喜歡在資本市場淘金的“先行者”坐不住了,他們紛紛把目光瞄向了跟內地一衣帶水的香港。在那裏,有成熟的資本市場,有豐富的投資品種,有寬鬆的投資環境――儘管資金的匯出依然受到各種管制,但先行者們正通過各種努力,嘗試着在一個陌生的市場裏,實現財富的保值增值。
A.投資港股讓不少人嚐到甜頭
在市區學院路的一商品房裏,來自平陽的邱先生(應被採訪者要求化名),眼睛緊盯着大盤,不時響起的電話,證明他有着較多的客戶。上週五下午收盤之後,邱先生纔有時間接受採訪。
當天,A股市場受利好政策的刺激,兩市均大漲。但邱先生更加關心的是香港股市的走向,因爲他今年大部分的資金投在了香港股市――邱先生是一投資公司的客戶經理,不光自己,還有不少客戶也跟着他一起在炒港股。
邱先生所在的投資公司在溫州已經有好幾年的歷史了。剛開業時,正值A股牛市期間,他們公司主推的炒港股業務少人問津。但去年下半年以來,來開戶的人卻逐漸增多。現在,邱先生名下的開戶且有交易的投資者已經達到了兩位數。
邱先生說,他的這些客戶,以前基本上都在A股市場有過炒股的經歷。由於A股市場連年來處在萎靡不振的行情,一些人便想試試境外資本市場的魅力。於是,香港成了這些人境外練兵的首選之地。
境外資本市場魅力如何?邱先生說,整體上,今年屬於振盪之年,並無很大行情。但與A股市場前8個月不斷下跌相比,境外資本市場就顯得無比可愛了。以恆生指數爲例,今年的漲幅近7%,與A股下跌3%來比,有着10%左右的相對收益率。從“平均收益率”來推算,赴港投資的投資者應該是賺多虧少。邱先生說,他的一個成績最好的客戶,今年以來在港股上斬獲了30%以上的收益。
“今年投資港股還有一個好處是不用擔心人民幣的縮水。”邱先生說,以前很多人擔心,把人民幣換成其他幣種進行投資後,雖然投資有所回報,但人民幣一升值,賺回來的錢可能還不夠匯率縮水。而今年,人民幣對美元、港元等幣種不但沒升值,還有一點貶值的跡象。這樣一來,投資者對於境外投資,就更加積極了。
B.金融機構助力投資者“走出去”
邱先生所在的投資公司偏居在一居民樓裏,很不醒目。由於“個人境外直投”等相關政策遲遲沒落地,個人進行境外投資的金額受到嚴格的控制,所以,要想動用稍微大一些的金額進行境外投資,那就要“想想其他辦法”。邱先生說,而這種“其他辦法”,說白點,就是打政策的擦邊球。
隨着境外投資需求的增加,除“投資諮詢公司”先行探索之外,近年來,包括銀行、證券公司、期貨公司等正規金融單位也不斷加強與境外機構合作,以合法的形式助力境外居民“走出去”。
早在幾年前,永安期貨就藉助在香港註冊的“新永安”公司,爲有意向在香港做期貨投資的內地投資者辦理開戶等手續。而一些證券公司也不甘落後,紛紛通過各種途徑打通內地與香港的投資通道。
銀行也加入了這個隊伍。幾年前,傳言要開通的“港股直通車”讓銀行忙碌了一陣子,但該業務因“配套政策”未落實不了了之。現在,銀行又通過新的途徑,幫客戶實現境外投資的夢想。
去年,中國銀行推出了“見證開戶”,讓境內居民在內地就能開立港股的賬戶。隨着今年境外投資熱潮漸起,目前該業務也逐漸被人知曉。據中國銀行財富管理中心(溫州)相關負責人介紹,今年以來,該中心已經成功辦理了6位客戶的港股賬戶。
“客戶到境外投資的意願比較強烈,但受困於單個賬戶一年只有5萬美元的額度,因此有人就放棄了。如果這個額度能提高,估計開戶的人會更多。”該負責人說。
C.境外市場風險也不得不防
今年境外市場不管是港股,還是美股,甚至是歐洲股市,均出現了一定程度的上漲,這也是深受A股只跌不漲之苦的內地投資者想方設法到境外投資的重要原因。
截至9月5日,今年道瓊斯指數、標普500、納指分別上漲6.67%、11.6%和15.72%,基本收復了2008年金融危機以來的“失地”。歐洲三大股指倫敦富時100、巴黎CAC40和法蘭克福DAX前8個月則分別上漲了2.50%、5.92%和14.74%;在亞洲市場當中,今年前8個月,日經225指數漲了4.55%,恆生指數漲幅爲5.69%。形成鮮明對比的是,今年上證指數下跌了174.31點,累計跌幅達7.88%。
但中國銀行財富管理中心(溫州)相關負責人提醒,儘管境外市場相對成熟,且今年業績不錯,但一些潛在的風險不得不防。
首先是匯率的風險。在境外投資,必須要用該市場的“本幣”,對內地居民來說,就必須把人民幣換成市場所需要的幣種。在人民幣升值的過程中,會出現賺到的“本幣”還不足以抵消匯率縮水帶來的損失的可能性。而且,在頻繁的結售匯過程中,投資者要承擔不少的手續費,這也會提高投資的成本。
其次是市場的風險。成熟的市場,投資品種會較多,一些槓槓化的投資產品,槓槓的倍數很大,一點小波動,就有可能帶來重大的虧損。一些市場在股票的漲跌停的設置上,也大於A股市場。當市場風險來臨時,判斷不準確,有可能會蒙受很大的損失。
該負責人說,成熟的投資理念是分散投資,以分攤風險。但這個理念在操作時要遵循這樣的前提條件,那就是,要對這個市場有比較深的瞭解。否則,盲目入市,不是分攤風險,而是加大了不可知的風險。因此建議,到境外投資之前,必須要先認真研究該市場的特點,做到心裏有數再去投資。
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RQFII在港受寵港人認可內地市場
投資也像“圍城”,境內的投資者看好香港市場,香港的投資者則青睞內地的市場――RQFII自今年年初誕生以來在香港獲得成功,績優公司的新老基金得到香港投資者的認可。據悉,8月27日上市的易方達中證100A股指數ETF近日獲國家外匯管理局新批額外30億元人民幣RQFII額度。此前該基金在發行首日認購金額已直逼當時額度上限。此外,易方達資產管理(香港)公司旗下第一隻RQFII產品“易方達人民幣固定收益基金”由於投資業績在香港所有同類RQFII基金中一直居於首位,獲得持續淨申購,也已達到額度上限。
今年年初以來多隻RQFII基金在港陸續問世,根據基金類型可分爲兩批。第一批RQFII超過15只,主要投資於內地債券市場,試水之初港市投資者對其尚存觀望態度,根據公開信息估計首募總金額不超過200億元人民幣。這批RQFII多於3月初開始運作,目前收益率水平(機構類)在-2.4%至3.6%不等。其間半年,運作優異的基金逐漸受到市場認可,規模逐漸擴大。
比如業績居同類之首的“易方達人民幣固定收益基金”,截至8月31日累計收益率(機構類)達3.57%――而目前香港市面上的三年、五年期國債票息都很難超過3%,RQFII顯然很有吸引力。該基金成立以來持續呈現淨申購狀態,到7月26日基金規模已達到中國外管局批覆的外匯額度上限。目前該基金的零售客戶和機構客戶比例相當,均衡分佈於香港本地主流銀行、海外機構客戶和個人投資者,充分反映了香港和海外市場對內地大型基金公司資產管理能力的逐步瞭解及認同。
第二批RQFII產品投資於內地股票市場,且多爲ETF基金,是具有標誌意義的創新產品。目前一共發行了三隻RQFII ETF――華夏滬深300指數ETF、易方達中證100A股指數ETF、南方富時中國A50 ETF,首募金額共計108億元人民幣。其中易方達和南方的兩隻產品都是發行首日、次日售罄並用完額度,其中易方達中證100A股指數ETF很快獲得外管局新批額度。
注:RQFII是指人民幣合格境外投資者。RQFII境外機構投資人可將批准額度內的外匯結匯投資於境內的證券市場。