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據中國之聲《新聞縱橫》報道,盼着存款準備金率下調,“望穿秋水”了近兩個月之後,投資者們終於用集體甩身離去來發泄對政策遲遲不來的失落情緒了。昨天,滬深兩市低開低走,滬指全天下跌1.74%,回到了讓人心痛的2055點。
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如果說這幾次“降存準”的出現也沒有給市場帶來多少興奮點,那麼爲什麼它盼兒不來就會引發這樣的大反應呢?如果說最近的經濟數據還是看不到希望,那麼經濟企穩、股市反彈的下一個窗口又該看向什麼時候呢?
全天低開低走,滬深股指雙雙重挫1.7%以上,曾經風雲一時的券商股整個板塊大跌5%以上,這就是昨天滬深股市交出的成績單。而滬指上一次出現2055點時候,還要追溯到2009年的3月份。是什麼讓滬深股市有這樣慘痛的一天?東北證券投資顧問郭峯認爲有兩個關鍵詞,一是“宏觀經濟”不見底,二是“貨幣政策”不給力:
郭峯:有一個明顯的特徵,就是進入到加速趕底的一個階段,而且市場也確實伴隨着一些恐慌情緒的釋放。大家對於經濟見底的預期越來越失望,而且看不到任何政策的支持,所以說很多資金選擇了這種斬倉出局。
郭峯說的準不準,股民們最有發言權,採訪中,一位姓康的資深股民表達了離開股市的想法:
康先生:我的判斷是不光看國家啊或者是一些網站公佈的數據,宏觀經濟往上或者怎麼一些數據還是得看周圍,我覺得現在周圍工資在降低,企業效益都不好,我們的收入並沒漲還降了一些,但是物價呢不穩定忽高忽低,我覺得現在對整個大環境來說,我個人覺得我都想退出這個市場,我都不想去炒這個股了。
實際數據證明,像康先生這樣的絕不是少數派。據統計,8月13日-19日的一週內,滬深兩市只有近771萬戶的賬戶參與了交易。也就是說,每100個賬戶裏,只有不到6個賬戶還在操作。股民們的低落情緒可見一斑。
股民臧先生表示,這次就是耽誤了賺錢機會,也不能貿然進入股市了:
臧先生:反正好不好得走着看,經濟學家的預測分歧也比較大,我還是堅持控制好這種倉位,也不能去猜猜這種預期,而是等這個經濟真正好起來再買也不一定晚。
經濟環境不好,我們的確很難提供立竿見影的速效藥,不過政策放鬆總是貨幣當局可以控制的,實際當中卻也遲遲不來,更加重了投資者的憂慮情緒。
繼7月CPI再創新低,進入“1”時代以來,國內消費市場的疲弱態勢,本來應該讓資金市場擁有更多的下調空間,這使得那之後下調存款準備金率幾乎成爲板上釘釘,只差公佈的寬鬆政策。但是實際上,央行卻用一次又一次的逆回購操作澆熄了人們的期待,甚至耐心。炒了十多年股票的王先生告訴記者,現在已經不再期待什麼降準政策了:
王先生:會有一定的刺激作用,但是刺激作用非常有限,過了年已經降了幾次了,有四五次了吧,已經連續降了這麼多次,而且他的作用,作用大夥很知道,促進作用非常有限了現在。
實際上,從7月上旬到現在,降準預期至少忽悠了市場三次。到上週,投資者們的絕望情緒展露無遺。原本每個週五尾盤,股指都是拉昇,以期待週末的政策利好,但上週五,股市卻是加速下跌結束一週交易的,滬指更是收盤跌穿了2100點。用王先生的話說,已經不再有任何期待了。
人們期待着“降存準”,等來的卻是不斷地“逆回購”。到底是什麼讓政策如此糾結?開源證券高級策略分析師楊海認爲,CPI和房價纔是真正原因:
楊海:我們看到前兩次降息降準的時候,尤其是兩次降息很明顯,房價都是出現了上漲的苗頭,這顯然是違背管理層宏觀調控的設想的。所以說現在它對於貨幣政策的放鬆不敢輕言。他就害怕兩個因素,一個是房價漲,一個是通貨膨脹擡頭,所以他在貨幣政策方面非常謹慎。而恰恰是這種謹慎我們看到,他最終只有被動選擇在公開市場上投放貨幣,就是我們所說的逆回購。
巨靈統計顯示,自2012年6月26日到上週的九周時間內,央行逆回購總計投放資金近13000億元。
將此前一度成爲調控利器的貨幣工具束之高閣,而讓逆回購成爲政策新寵,顯然,既有利於經濟平穩增長、又有利於物價穩定和風險防範的貨幣體系,纔是央行未來的政策取向。
當然,很多經濟學家預測,降準最終還是會來,不過,即便是降了也只能說是又一次政策出手,宏觀經濟自有其規律。那麼一次又一次降息、降準、產業政策刺激之後,經濟大環境——這個股市裏最喜歡討論的基本面到底什麼時候才能讓人們看到希望呢?開源證券高級策略分析師楊海認爲,三季度末就是這個時點:
楊海:你比如說出口,上個月出口數據很糟糕,只有1%的增長,但實際上是由於去年7月份數據放出天量,導致它的數據下降,下個月正常的話,同比還是增加的。所以從現在情況看9月份出數據應該是喜憂參半。
這種情況一旦出現就說明經濟在今年三季度末,就是9月底前後應該是一個逐漸築底、築底反升的一個過程。而那個時候也剛剛好好趕上我們十八大的召開,所以基本上來說,從週期上來說是完全吻合的。我覺得這個經濟週期的波動規律誰也無法扭轉,只能是通過時間,耐心地等待,經濟觸底以後反彈,來形成對市場有力的支持。(記者柴華山東臺姜文超)