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儘管A股市場持續低迷,但仍不能阻擋上市公司再融資的熱情。數據顯示,年初至今,滬深兩市共有82家上市公司完成增發計劃,但其中卻有49家公司股價跌破增發價格,破發率達59.76%。其中,僅德豪潤達破發就讓安徽蚌埠市城市投資控股有限公司、博時基金管理有限公司和江西鷹潭豐和投資管理有限合夥企業多家機構浮虧過億。上市公司再融資的熱情爲什麼這麼高?經濟之聲特約評論員林耘認爲,上市公司融資有利於自身在行業和產業鏈擴展中的發展。
林耘:對於上市公司,融資是一個上市的主要目的之一。A股人多錢也多,上市之後可以通過高議價來融資加快發展,也有利於自身在行業當中或者在產業鏈擴展當中佔據有利的位置,所以非常多的上市公司上市時和上市之後都把融資放在首要位置。
但是對於投資者,參與上市公司融資選擇的判斷難度是非常大的,有些時候感覺撿到了便宜,某些時候一腳踏錯就是掉進了陷阱。之前也曾經有私募基金的產品剛好可以拿到年度收益率,做的就賺到了錢了。不好的時候是增發以後出現了大幅度的破發,而且有些項目是腰斬的狀況,這裏中招的不乏大名鼎鼎的投資者。就像蘇寧電器,前段時間溢價超過二級市場的股價來定增,股價定增大股東也參與包括弘毅投資這樣非常有名的機構參與,但是非常短的時間裏股價就腰斬了。
目前A股的上市公司依然會選擇儘可能融資,但是投資者在參與的時點選擇和品種選擇上是非常重要的。原因在於A股處在估值迴歸的過程當中,市場整體重心在下移,這會使得所有項目在參與時都會有時間方面的風險。第二,A股投資者的偏好常常發生改變,如果買的是上一波的流行,可能在定增到解禁上市的時候就會因爲流行過時出現大幅度的折價。
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