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7月24日上午,股市開盤就跌破2132點,微博上頓時炸開了鍋——“鑽石底”破了!當時,堅守“鑽石底”判斷已經五個月的英大證券研究所所長李大霄正在開會,旋即便接到了幾家媒體的採訪電話。
7月26日市場再次踏破2132點,質疑、否定乃至恐嚇,各種聲音傳來,“這是我十幾年來壓力最大的一次。”在牛市頂部逆勢唱過空,在熊市一潭死水時做過死多頭,入行20餘年,有深交所“1”號股東賬戶代碼的李大霄並非第一次拋出極富爭議的言論,而這一次的炮轟火力卻是他始料未及。有人指出他兩年來預測連連犯錯卻“屢教不改”,有聲音質疑其炒作博出位,甚至是幫莊家害散戶。
謙和卻較真,認識多年的朋友如是評價他看似矛盾的性格,甚至勸他要學會圓滑和彈性。但李大霄卻以“不”迴應,決不投降。
錯的李大霄?
“在事實面前,投資者和媒體顯然開始‘審判’李大霄”——2132點告破後,大量股市報道聚焦李大霄和“鑽石底”,一篇文章如是寫道。
26日晚,中國證券報記者撥通李大霄電話時,他仍然在辦公室加班統計數據,“除了多接幾個電話,其他都跟平常一樣,照樣很忙”。但他坦陳,這是十餘年研究生涯中最難熬的時光。
提出“鑽石底”始於今年1月6日,大盤一路羸弱跌至2132點。2月6日,向來愛形象比喻股市的李大霄提出他的新觀點,“以2132點爲節點,優質股票進入了投資區域,顯示出鑽石般的投資價值。”
此後,他多次在公開場合和微博上提出大量數據和案例來佐證自己的觀點,每當市場波動時,他都會不厭其煩地說,“震盪不足慮,還是鑽石底”,甚至在投資者提出尖銳質疑時迴應“鑽石底亮晶晶”。
事實上,李大霄當“死多頭”並非是今年的新鮮事。自1664點市場反轉,他在2009年初看多股市以來,就一直堅持市場正在進行的是一場融冰之旅。
2009年秋季,市場拉開3000點保衛戰。多空激烈交鋒之中,李大霄高喊“3000點需要堅持”、“3000點只是地平線”。隨後的幾個月,任憑市場起落,他都未曾鬆口,並在2010年底再次拋出“2011年融冰之旅將漸入佳境”的判斷,而2011年的市場卻以單邊下跌回應了這位“老市場”孤獨的呼聲。
屈指算來,加上2012年的“鑽石底”,李大霄在自己“融冰之旅”的邏輯裏已經堅持3年,期間質疑聲不斷,否定聲不斷,直至本週達到高潮。
“市場是檢驗真理的唯一標準,理性的分析師應該尊重市場,發現自己的缺點,正視缺點,哪怕否認自己。最近兩三年來,他一直在與市場搏鬥試圖看多,爲什麼不能正視自己的錯誤?”一位不願具名的分析師指出,“強調預測頂底是大忌,太過注重一個點位的判斷難道不是譁衆取寵?”
更多的指責來自股民,有的投資者在年初認同了2132點是鑽石底的說法,卻在上半年滿盤皆輸,“不負責任的言論是在害人。”還有人在微博上提出質疑,看多是在“盡力幫莊家騙散戶持有”,“李大霄應該道歉”。
對的李大霄
“李大霄這麼堅持,就是因爲對的次數多了,纔會越來越膽大,越說越確定,最後成爲這次炮轟的焦點”,對於“鑽石底”引發的輿論風暴,一位資深投資者如是評價。
不可否認的是,李大霄曾經對過,甚至被一些媒體稱爲“預言頂底從未看走眼”。在這些經歷中,最準確也鬧得動靜最大的一次是2007年瘋狂的牛市轉折點。
當年的11月23日,上證綜指創下6124點的歷史大頂剛一個月有餘,市場沉浸在賺錢美夢中,散戶依然瘋狂地排隊搶購基金,李大霄在《中國證券報》刊發署名長文《A股長期估值的頂部可能已經形成》,用16條理由論證判斷“市場在6124點平均市盈率70倍,深市平均市盈率73倍,兩市市淨率達到6.82倍的高位,繼續推升市場估值的動力已經不足,A股長期估值的頂部有可能已經形成。”
文章刊發半年後他離開了原來工作的東莞證券和生活了近20年的城市。雖然李大霄至今都拒絕透露原委,但他承認“往往說人家不愛聽的話,是要付出代價的,面臨巨大壓力。”市場普遍猜測,在券商工作卻大肆唱空,“犯忌”是他最終離開的原因之一。
直到2009年2月2日,市場在2000點上下徘徊,李大霄在《中國證券報》刊發《A股市場融冰之旅已經啓程》,認爲1664點後“A股市場穩定的基礎已經形成”。
現在被貼上“死多頭”標籤的李大霄曾經也是“死空頭”。2000年末,他在一次公開研討會上預測科技股泡沫的破滅,建議投資者“摘荔枝”。當時證券公司風雨飄搖,過半公司面臨關門倒閉的危險,他卻一路從2001年唱空,捱罵死扛到2005年。
由此可見,李大霄的倔由來已久。
傻得另類
但對於這樣的李大霄,哪怕是在他看對市場之時,也有朋友曾苦口婆心地勸過。
“支持李所長”,同爲市場中人,瑞豐拓展投資總監肖熊文給中國證券報記者發來短信,他評價認識多年的李大霄“謙和,沒有架子,很低調,不喜歡針鋒相對。”但遇到觀點不同時卻當仁不讓,極難改變。“我跟他探討過,作爲分析師,分析加上背景、有彈性,表述更圓滑或許更好,不要太過絕對,何況樹大招風。”
在東莞證券一家營業部做投研分析的李照發則評價十幾年前的老同事,“較真還喜歡到處去說,希望能幫到別人。這幾年我一直擔心他會錯,建議他要跟着市場變化修正觀點,但他沒有這麼做。”
在李照發看來,經過“鑽石底”的風波,李大霄成爲多頭的標杆和空頭反駁的對象。“我在營業部工作,深深地感覺到現在的市場分析股票壓力太大,話說得太死,人身安全都會受到威脅。我勸過他好幾次,他又不是會跟人吵架的人,真的沒必要,打份工而已。但他總反駁我模棱兩可不如不說,錯了他認。”
隨着“鑽石底”的告破,在指責甚至謾罵聲中,一位媒體人士評論道:在中國股市中,做一個故弄玄虛的股評家是聰明老到的,做一個四處打聽內幕消息的散戶是情有可原的,做一個隨時準備“多翻空”或者“空翻多”的機構是無可厚非的。而李大霄偏偏不識時務,執著地以專業股評家的身份,耐心給廣大投資人擺事實,講道理,並旗幟鮮明地亮出自己的底牌,的確傻得另類。
“我可以告訴你,十年內中國股市下至千點,上至萬點,任你折騰都逃不出如來佛的掌心。這種預測有意義嗎?”一位資深市場人士評價他時連連擺手,“他就是傻,如果靠這個博出位、博出名是傻得可愛”。
在東莞,一位有20年投資經驗的老投資者十幾年前就曾與其認識,李大霄離開東莞後多年未曾聯繫,24日在電視上聽到了市場對李大霄的議論,便通過朋友輾轉聯繫上這位故人。
“聽我說2312點很可能要破,李大霄不說話,但是我知道他不同意我的看法。”這位大姐在接受中國證券報記者採訪時再三提到,“但是我爲什麼要給他打這個電話?股評家要堅持自己的理念,我們散戶不需要隨風搖擺的分析。”
決不投降
但不論是傻、是倔還是另有所圖。捱罵後的李大霄並沒有準備妥協,他依然堅信現在只是黎明前最後的黑暗。
對於人身攻擊,李大霄表示不爭辯。但面對“黑嘴”和“博出名”的評價,一直言語緩慢的李大霄則急忙反駁,“不不不不,我之前已經有輝煌的歷史,你還能找出在1664點看多,在6000點看空的案例嗎?可能很難吧,我不用博出位、當黑嘴。”
對於他人善意的提醒,他停頓片刻後也拒絕接受,“何苦浪費別人的時間,這麼多年我就是這個原則,記者採訪時間再短也要給個結論,絕不模棱兩可,我認爲這是股市分析師的價值。”
一個人不可能永遠正確,李大霄承認確實在3000點看多,但判斷正確與否要看預測的週期,自己研判的週期很長。“只是很惋惜自己的能力有限,沒幫到一些投資者。”面對對錯之爭,李大霄說自己“難熬”,但“決不投降,如果輕易被擊倒,那就不是我。”
李大霄反覆強調,“鑽石底”應該是一個區域而非簡單的一個數字,他堅持的是一直以來連貫的市場判斷,“買進點位是1664點的成長股,不應該在3000點賣掉,更不應該現在賣掉。我不是短期操作者,我追求的是低位挑選好公司與它慢慢成長。”
“市場是徹徹底底破了鑽石底。”對於李大霄的堅持,老友李照發卻難以認同,他表示這幾天甚至不好意思和他聯繫。他指出李大霄是非常典型的關注估值及基本面的分析師,而市盈率是相對變量,經濟下滑之時參照歷史估值需要顧及市場資金供求和技術走勢。
“覺得捱罵捱得冤嗎?”聽完李大霄的堅持記者問道。
“不冤,既然要做這個工作就要承擔謾罵和不理解,十幾年了就是這樣過來的,要不就像很多人一樣上下皆可,或者低位唱空、高位唱多,雖然日子過得很容易,但並沒有價值。”他說道。
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