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新華網上海7月6日電(記者王濤、王淑娟)中國人民銀行6日起下調金融機構人民幣存貸款基準利率,一個月內連續兩次密集下調基準利率,並且此次降息是自2008年9月16日以來,央行首次採取明確的“非對稱”降息。
專家分析認爲,央行重啓“非對稱”降息的方式,很明確指向希望降低企業融資成本,提升信貸需求,穩定經濟增長。
“非對稱”降息促金融反哺實業
和6月8日名義上對稱、考慮浮動後實際不對稱的降息不同,此次央行是明確進行了“非對稱”降息:即央行決定金融機構一年期存貸款基準利率分別下調0.25個百分點和0.31個百分點,貸款利率下調幅度要大於存款利率下調幅度0.06個百分點,並且自同日起,央行將金融機構貸款利率浮動區間的下限調整爲基準利率的0.7倍。
再對比上一次“非對稱”降息的時間點是在2008年9月16日,而其背景恰恰正是全球金融危機爆發的時刻,同時也是上一輪降息週期的開始,當時一年期貸款基準利率下調了27個基點,而存款基準利率則保持了不變,其當時主要目的即爲“保增長”。
“時隔一月,央行再次降息,一則降低企業融資成本、增加市場有效信貸需求,並以銀行讓利的方式體現金融支持實體經濟的原則,達到穩增長目的。”中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇表示。
興業銀行首席經濟學家魯政委也認爲,央行非對稱降息是試圖進一步降低企業財務負擔,刺激信貸需求,將有助於緩解中國當前融資成本過高的局面,將資金“引水入渠”扶持實體經濟發展。
中信證券首席經濟學家諸建芳指出,本次非對稱降息和加大貸款下浮空間,既體現了利率市場化的要求,同時也體現了金融服務於實體經濟的政策意圖。當前實體經濟盈利狀況惡化,企業的資產收益率水平快速下降,而銀行的盈利情況好於實體經濟。爲了經濟健康運行,需要重新分配銀行和實體經濟的利益,從而體現金融服務經濟的本質。
利率市場化深化將促銀行競爭
“不考慮貸款利率浮動幅度擴大的影響,粗略估計此次非對稱降息導致銀行靜態存貸利差縮窄10個基點。未來隨着存貸款重新定價以及貸款利率下浮擴大,利差還會進一步收窄。”交通銀行金融研究中心高級研究員鄂永健表示。
魯政委認爲,此次不僅貸款利率下調幅度超過存款利率下調幅度,而且貸款利率的下浮下限再度放寬,央行顯然是一方面對最近兩年市場對銀行利潤不滿而出現的反應,意在壓縮銀行利差,另一方面則是試圖進一步降低企業財務負擔,刺激信貸需求。
顯然,首當其衝面對利率市場化帶來的衝擊的是銀行體系。中國銀監會主席尚福林在陸家嘴論壇期間就曾明確表示,未來銀行業要適應利率市場化改革要求,進一步提高存貸款等各類產品服務能力,拓展非利息收入渠道,逐步改變過於依賴利差的盈利模式。
中國農業銀行高級宏觀分析師袁江表示,隨着利率市場化加速推進,商業銀行業務經營面臨嚴峻考驗,未來需要開拓零售、縣域和中小企業等新興增長點。
上海財經大學現代金融研究中心副主任奚君羊認爲,利率市場化的目的是促使銀行差異化競爭,而此次非對稱降息,加上進一步擴大貸款利率下限,是爲了使得銀行的競爭能進一步根據銀行客戶定位、服務要求差異化。
業內人士指出,新的利率政策將使銀行存貸款利差縮小,爲了保護利差,銀行可能會有動力去提高具有更高風險但收益也更高的小企業貸款比重,因此非對稱降息後,銀行或許會更傾向於小企業貸款。
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