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銀行已經成爲一些PE(私募股權基金)的重要合作伙伴,兩者的合作關係不僅體現在私人銀行部門的大量高淨值人羣可以爲PE機構提供充裕的資金,還體現在二者可以實現項目資源共享,信息互通有無。
瞄向私人銀行客戶
蘊藏着大量高端客戶的私人銀行,是PE心目中理想的LP(有限合夥人)來源之地,越來越多的PE機構將目光瞄向此地。
身家數十億元的陳先生剛剛退休,如今在爲究竟該如何打理個人資產而煩惱。思前想後,他下定決心拿出其中的3億元做投資,焦慮中,陳先生眼前浮現一個人:某銀行私人銀行投資顧問小王。作爲這傢俬人銀行的客戶,陳先生知道,私人銀行是一個既能免費使用又比較專業的渠道。
小王陪他參加了三家PE的路演,這位精幹的銀行小夥子在現場頻頻發問。爲避免替陳先生做出決定,小王事先告訴他,只能夠從中立角度提供一些觀點,但不會做出決策性評估。
其實在參加路演之前,陳先生已經通過網絡以及身邊朋友打聽了這幾家PE的基本情況,但是落到一些具體細節,他還是感到眼花繚亂,好在銀行相助。小王提醒他,選擇PE意味着放棄資金的流動性和安全,選擇高風險和高收益,而且投資時分期繳款,按照三年每年30%、30%和40%的比例付清,如果最後一次繳款前自己改變主意,可能涉及到轉讓問題,那麼以前的出資可能要打折出售,因爲一個人的出資會影響到整個基金的運作。
最終,陳先生選擇投資3000萬元於私人銀行推薦的一個PE項目上。隨着法律文件的簽署,陳先生正式成爲PE的有限合夥人,也就是業內常說的LP。由於資金量較大,而且具有一定的投資經驗和行業背景,陳先生成爲投資顧問委員會的一員,他可以監督基金的運營,比一般投資者只能每季度獲得一份投資報告具有更多的主動性。
陳先生身邊也有一些朋友通過第三方投資機構或直接投資了PE。陳先生髮現,通過私人銀行的介紹投資PE,在管理費的比率、投資收益比率上更爲有利,比如一家原本通常管理費收取2.5%的PE,與私人銀行合作時可能降低至2%。
投貸聯動孕育而生
銀行與PE還有更深層次、更緊密的合作。
中小企業融資難愈演愈烈,但作爲一家中小企業,南方一家科技型股份有限公司感受到的卻是另一番風景:公司不但輕鬆獲得貸款,而且貸款利率只需上浮10%。甚至在信貸資源緊張的2011年,該公司的貸款利率僅上浮10%至15%。去年,中小企業即便能獲得貸款,利率普遍需上浮40%。原因很簡單,這家公司擁有PE投資背景,在風險得到分散的前提下,對於銀行而言,利率自然可以優惠。
根據《商業銀行法》,商業銀行在中華人民共和國境內不得從事信託投資和證券經營業務,不得向非自用不動產投資或者向非銀行金融機構和企業投資。但對於工商企業而言,成長的不同階段,需要的金融服務卻並非一成不變:初創期企業可能需要VC/PE的投資;成長期企業需要貸款;成熟期企業則需要上市輔導。
銀行與PE合作的“投貸聯動”模式便孕育而生。此模式簡言之就是銀行爲客戶提供信貸支持;PE則爲企業提供股權融資服務。銀行、PE互利共贏,解決企業不同的資金需求。
“與銀行合作,PE能大大減少尋找投資對象的時間成本和財務成本。銀行的內部數據庫中,不但中小企業數量龐大,而且信息完整,能清晰反映企業的成長經歷和財務現狀。”某PE負責人表示,這些信息資源都是PE夢寐以求的。
手握如此多的資源,佔盡談判優勢地位的商業銀行似乎也並不吃虧。“銀行借力PE資源,滿足客戶的股權融資需求,這在相當程度上也增加了客戶的黏度。”某國有大行私人銀行部負責人如是說。此外,隨着銀行與PE合作的深入,銀行還能獲取不菲的收入,包括募資服務費、託管費等。
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