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編者按:國家發改委日前下發關於《西部大開發2011年進展情況和2012年工作安排的通知》,根據安排,2012年的重點工作爲:做好《西部大開發“十二五”規劃》以及交通、水利等重點專項規劃的組織實施工作;加快制定出臺《西部地區鼓勵類產業目錄》等各項政策實施細則和辦法;研究制定產業政策執行中的區域差別政策。以下是精選的水利概念12金股,供廣大投資者參考!
水利行業:立於政策之巔,行業成長明確,訂單催化 行情
建築和工程
研究機構:華創證券分析師:李龍撰寫日期:2012-04-26
預應力鋼筒混凝土管(PCCP)適用於跨區域水源地之間的大型輸水工程,自來水、工業和農業灌溉系統的供配水管網建設,是明確受益我國未來十年水利投資的子行業之一。PCCP與其他管道相比,具有能夠承受很高的內壓和外荷載、良好的抗滲性、密封性、耐腐蝕性、安裝環境適應性好、產品價格和維護費用低、使用壽命長等特點,長期來看是我國水資源建設(供水和灌溉)主力管型。
行業需求增長驅動因素之一:應用水平角度。與發達國家相比,我國PCCP應用水平較低,特別是管徑在2m以上的大口徑管道的應用上,市場發展潛力較大。目前我國PCCP管道在供水工程和農田灌溉等重要水資源工程領域應用率佔比僅有20%,與發達國家60%左右的應用率還有較大的距離,特別是在我國人口衆多且地區分佈不均勻、總體水資源利用水平較爲落後的情況下。
混凝土管道需求增長驅動因素之二:水資源角度。我國水資源匱乏,呈現地區和季節性分佈不均的特點,大範圍區域調水提升PCCP需求;我國水資源總量豐富,但人均水資源匱乏;隨着城鎮化進程推進,網管的老化使水資源利用率嚴重下降,也給城市用水帶來較大影響,老舊城市網管亟待更新;受長期污染、突發污染和鹹潮等災害的嚴重影響,給我國城市供水帶來了重大危機,水質(污染)性缺水觸發第二水源建設。旱澇災害頻發,對災害的有效控制已經刻不容緩,引發國家對工程型缺水的重視。
混凝土管道需求增長驅動因素之三:水利投資角度。我國水利建設與經濟快速發展不協調:我國水資源利用效率較低;水利建設投資佔固定資產投資和GDP的比重偏低;從2000年到2010年我國固定資產投資複合增速約爲25%,而我國水利建設投資的增速爲14%,增速遠低於其它固定資產投資增速;旱澇災害佔GDP比重偏高。我國城鎮化水平進程對城市供水要求提高。預計2012-2013年我國水利建設投資將分別達到4000和4500億元,同比增速15.8%和12.5%,從分地區的水利“十二五”規劃情況,全國的水利建設的總投資可能達到2.3-2.6億,超出水利部制定的1.8萬億的目標。混凝土管道需求增長驅動因素之四:供水工程投資佔水利投資的比重有望提升。
2000年以來我國水利投資增速較快,其中水資源工程完成投資從2000年的41.6億元提升到2010年的1070.54億元,佔比從2000年的15%提升到2010年46.15%,2000年到2010年我國水資源工程投資年均增速高達38%,特別是2008年以後提升速度明顯加快,而同期水利建設投資增速僅爲14%,遠低於水資源投資增速。我國的水資源建設工程主要包括供水工程和灌溉工程,這兩種工程就PCCP管道的主要應用領域。
投資建議:未來3-5年PCCP需求將保持15-20%左右的增長,龍頭有望充分受益。PCCP行業的核心競爭力中,規模並不是最重要的方面,主要原因是PCCP生產線建設週期較短,接單能力(技術和施工能力)、過往施工經驗和纔是這個行業的主要核心競爭力,而擁有這些競爭力的公司基本都是行業龍頭企業,未來強者恆強的格局可以繼續維持。水利建設將在2012年下半年開始出現訂單高峯,2013年將進入集中施工期,水利訂單是行情的最主要催化因素,把握訂單是把握行情的核心要素。推薦青龍管業(002457) 、國統股份(002205) 、巨龍管業(002619) 。
風險提示:水利投資低於預期;水利項目訂單金額和招標進度低於預期。
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