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盈利預測及投資建議。我們預計公司2012-2013年業績分別爲0.79、1.08,對應目前市盈率爲24、18倍。公司作爲智能電網標準的制定者具備先發優勢,其業務涉及智能電網的各個環節,將充分受益於“十二五”期間智能電網建設,經過我們簡單測算其業績潛力仍巨大。此外,考慮到國家電網承諾2015年解決與公司的同業競爭,北京科東及南瑞繼保有望注入上市公司,經過我們測算有望增厚公司每股受益40%左右,注資完後的2012年的業績對應目前股價PE水平僅19倍,低於智能電網其他公司。綜合考慮我們給予公司的“買入”投資評級。
投資風險。智能電網投資低於預期;公司60%以上的業務來自於電網,電網投資的減慢對公司業績影響較大;資產注入低於預期。
機構來源:山西證券
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