盈利預測:我們預計公司2012-2014年EPS分別爲0.48、0.65、0.79元,從短期來看,公司主打產品熱毒寧有望繼續保持高速增長態勢,但在口服制劑的渠道庫存清理仍需要一定時間,從而影響公司短期的表觀業績。而從中長期來看,公司作爲國內現代中藥的領軍企業之一,儲備產品豐富,銷售網絡健全,如能夠進一步在營銷及管理上有所突破則公司目前50億的市值仍有較大的提升空間,繼續對其“增持”的評級。
風險提示:口服制劑銷售情況低於預期,中藥注射劑終端下沉後不良反應控制難度加大。
機構來源:興業證券