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盈利預測與估值
假設公司丁二烯產品銷售正常,2012年銷量4萬噸左右,我們預計2012-2014年公司每股收益分別爲1.29元、1.66元和2.21元,以昨日收盤價計算對應的動態市盈率分別爲16倍、13倍和10倍,丁二烯項目的投產爲公司的業績增長注入了新的動力,拓展了公司碳四深加工產業鏈,提高了碳四原料的利用效率,未來業績增長值得期待,維持公司“增持”評級。
風險提示
(1)主要原料碳四價格與原油價格相關性較大,存在原油價格大幅波動導致碳四原料價格波動的風險;
(2)新建項目是公司未來業績增長的重要保證,存在項目不達預期的風險。
機構來源:聯訊證券
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