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公司近年業績保持了良好的增長。11年歸屬股東淨利潤6324萬,同比增長15.8%。2012年一季度,歸屬利潤更是實現了146%的高速上升。具體細分公司主營業務,電力與公用事業自動化設備兩大板塊呈現不同特點。其中,電力自動化設備佔比目前仍遠高於公用事業設備,且保持相對平緩增速;公用事業設備收入目前佔比雖只有15.4%,但較去年同期上升93.7%,呈現爆發式增長。
電力自動化設備板塊中,配用電自動化業務增速遠快於其他業務,目前已在該板塊總收入中佔比43.7%。預計未來伴隨智能電網建設和農網升級改造,該業務能繼續保持穩定增長。公用事業設備板塊的爆發式增長則主要由智能水錶業務帶動。預計未來燃氣、供熱等領域也有可能複製水錶的增長路徑。
從公司擬定資金投向可以看出,兩大募投項目完全立足於公司已有主營業務:電力自動化設備和公用事業自動化設備。其中,智能配電網產業化項目是對公司近年快速增長的配用電設備業務的再一步深化;而智能燃氣產業化項目則是公司試圖在智能水錶之外爲整個公用事業設備業務開拓出一個新的增長點。公司預計,兩個項目全部達產後將貢獻收入4.23億元,貢獻淨利潤爲6720萬元,與2011年公司淨利潤大致相等。
機構來源:長江證券
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