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建議理由我們將麗江旅遊(002033)投資評級從中性上調爲買入,主要基於估值具有吸引力,且索道提價的可能性增加。(1)我們預計隨着麗江地區進入旅遊旺季,盈利增長將逐步加速。預計2012年收入增長12%,淨利潤增長28%。在不考慮索道提價下,維持2012-14年每股收益0.91/1.07/1.21元不變。我們的2012年盈利預測較萬得一致預期高出7%左右,主要是我們對玉龍雪山大索道的盈利預測更爲樂觀;(2)2012年下半年提價可能性較大。如果麗江旅遊如其2011年所申請的將玉龍雪山索道票價在2012年上調50元,那麼對公司2012/13年每股收益有17%的正面影響。
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