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公司是國內傢俱企業中爲數不多的擁有森林資源的公司。目前,公司建有六大林業基地,將極大提高公司林木自給率,降低生產成本。此次收購華嘉木業(加蓬)相關股權,獲到35萬公頃原始森林的採伐權,其中奧庫梅、非洲紅酸枝、黑檀木等高端木材佔比較高。考慮到公司部分高端林木外銷,將可能成爲公司利潤新貢獻點,預計2012-2015年分別增厚EPS0.026、0.078、0.156、0.234元。
內銷佈局基本完成,期待明年大幅貢獻利潤。
公司通過“體驗中心+加盟店”以點帶面的營銷網絡,擬在全國建設20-30家體驗店和1000家加盟店,全面推進內銷市場。考慮到公司營銷網絡的獨創性,多年外銷所具有的設計能力、優良品質和自主品牌,針對國內人羣設計的多樣化產品結構,頂級銷售專家團隊等方面的優勢,我們看好公司內銷市場的開拓。我們預計2012年公司內銷基本盈虧平衡,2013年起開始貢獻利潤。
機構來源:廣發證券
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