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近期我們到公司總部進行了實地調研,同公司高管就公司主營業務近期現狀、未來業務發展規劃、以及行業發展趨勢等方面進行了深入溝通交流。
主要觀點:
數字城管業務迎來發展良機。伴隨着城市管理理念的變革和公司業務戰略的調整,今年以來公司數字城管業務呈現良好發展態勢。
(1)來自二三線城市業務量增速明顯。伴隨着整個數字城管系統的下沉,以及公司加大了對二三線甚至縣城市場的業務開拓,公司來自二三線城市的業務貢獻增速明顯,主要原因包括:一是二三線城市管理者對數字城管系統等信息化管理手段開始重視,基於管理等方面的考慮加大這方面的投資;二是相對於地級市競標的諸多不利因素,公司的技術優勢更容易在二三線等城市的中標中勝出。
(2)單業務體量較往年有較大增長。今年以來公司連續中標多個數字城管業務,項目體量連創新高,如1700萬元左右的寧夏石嘴山項目,900萬元左右的內蒙鄂爾多斯(600295)項目,以及500萬元左右的荊門市項目等等,相對於以前百萬級左右的體量有較大增長,且軟件部分比例高,基本在50%以上。整個行業呈現出需求旺盛的態勢,主要原因有:一是去年是換屆年,很多項目沒有實施或正在制定,基於對政績或指標的考覈,新一屆政府對城市管理的重視提高到前所未有的高度,信息技術在城市管理方面的投入量增加;二是數字城管事關民生與社會穩定,相對於交通、教育等其他投資體量較小,未來幾年政府在數字城管領域的投資仍將有巨大的提升空間,即使政府面臨財政壓力也不會輕易消減這方面的投資;三是二三線城市的總投資規模相對於大城市來說體量較小,但公司參與的較色和在大城市中有所不同,因此從單個項目中獲得的收入反倒比大城市大許多。
新業務開拓值得期待。公司在專注數字城管系統業務的同時,一直關注對數字社區、集採業務等城管相關業務的研發和市場開拓,目前在諸多領域已有所收穫,營收貢獻增速明顯,但爆發增長時機還未來臨,今年仍是培育拓展期。(1)針對數字社區業務,公司2011年在北京東城和海淀進行了示範性推廣,上述示範性效果逐漸顯現,今年以來陸續收到北京、上海、安徽等地業務,有望實現規模增長;(2)三維信息快速採集業務也獲得了一定的進展,使用超募資金建設的基於Ladybug3的車載激光掃描系統研製、集成和應用項目已經開始大幅貢獻收益,未來3~5年可保持50%左右的年均複合增長,未來公司計劃做成服務的模式,實現更加穩定的現金流;(3)公司先前計劃通過併購來保證業績,但基於目前業務現狀,公司併購的出發點有所改變,計劃未來逐步佈局更多數字城市建設細分領域,從而實現數字城市建設綜合解決方案商轉型,分享萬億數字城市蛋糕,多年數字城管實施經驗和技術積累,以及大量的客戶資源將助力公司形成新的利潤增長點。
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