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上週,溫總理召開國務院常務會議部署穩增長經濟工作。在外界看來,新一輪經濟刺激政策觸發在即。從近期的基金觀點上看,絕大多數基金都把目光投到了“新一輪刺激”上面。
“在貨幣政策並未取得明顯成效的情況下,財政政策的使用成爲必然。加大投資力度已經成爲從中央到地方的共識,所以出現了發改委5月21日一天批覆100個項目的神速,國內重大基建投資進度明顯加快。中國經濟增長在過去十年中主要依靠投資與進出口,雖然經濟結構轉型在金融危機之後得到很大程度的推動,然而這個過程絕不是三五年能夠完成的,目前穩定經濟增長還是隻能依靠投資。值得慶幸的是與歐美國家不同,中國政府有足夠的資金進行投資,雖然從長期來看,政府投資會對私人投資有擠出效應,但當務之急是提振疲弱的需求,通過政府投資引導私人投資,開放民營資本投資領域將會是事半功倍之舉。”大摩華鑫基金表示。
“隨着23日溫總理召開部署穩增長經濟工作會議,新一輪經濟刺激政策已觸發在即。與前期4萬億相比,新一輪的經濟刺激政策較爲理性。其區別主要在於:新一輪政策中,擴內需、向民資開放更多准入領域等帶來轉型意味的政策,被擺在了更爲重要的位置。可以說,此次政策將穩增長和調結構雙側並舉。”申萬菱信基金這樣說。
新華基金這樣說:“目前,市場關注重點仍然在基建投資和地產政策是否會進一步放鬆。在經濟下滑幅度已接近政府容忍度後,市場對依靠傳統的投資拉動經濟穩增長有較高預期。”
“從降準,到節能惠民消費刺激政策的出臺,再到溫總理的‘把穩增長放在更加重要的位置’的講話,越來越多的信號表明,穩增長已經成爲當前我國政府調控政策的首要目標。在財政和貨幣兩大政策工具中,積極財政政策的重要性或將日益凸顯。”海富通基金說。
博時基金魏鳳春認爲,政策的衝擊試圖在掩蓋、甚而扭轉真實的週期,但是市場是聰明的,政策是否會將低迷的經濟再次“硬啓動”,至少從目前的市場反應看,“將信將疑”是一個比較貼切的描述。“對市場反應的觀察和統計表明,經濟和市場自身力量仍然很弱,上漲行業靠政策托住,持續性需要存疑問。不少預期來得快,去的也快。與其花很多時間揣摩政策意圖與擾動,不如仔細觀察和研究中國經濟重要的結構性問題。”他說。
“從技術面上,最近兩次的調整,底部都在不斷擡高,市場的趨勢是向上。而經濟面上,二季度是經濟築底時期,預計未來經濟將逐步走出底部。”申萬菱信新經濟( 愛基
, 淨值
, 資訊 ) 基金經理徐爽分析認爲,目前A股市場的整體估值水平已經處於相對低位,在宏觀經濟、市場估值以及政策三方面因素的共同影響下,市場將呈現一種震盪向上的趨勢。
“隨着經濟和通脹的回落,政策放鬆的預期逐步升溫,經濟與政策的博弈將會是短期內主導市場的重要因素,考慮海外局勢還未明朗,短期內市場處於震盪反彈走勢。中期來看,考慮市場估值處於低位,政策放鬆將逐步帶動經濟從底部回升,如果市場傳言的財政刺激計劃能兌現,市場可能迎來又一波反彈。”南方基金表示。
銀華基金廖平認爲,雖然國際國內的經濟現狀均不理想,但政府的調控政策正在進行結構性的放鬆,經濟探底的過程也是一個經濟數據不斷反覆、股票市場不斷震盪的過程,因此短期來看,市場震盪難免,但隨着政策託底的作用逐漸顯現,市場將呈現底部逐漸擡高的過程。
大摩華鑫基金認爲:“市場陷入到一面是政策紅利的刺激,而另一面又是經濟持續低迷的矛盾境地,而在這種矛盾下,市場大幅震盪的可能性較大。”
申萬菱信基金認爲,伴隨新一輪經濟刺激政策的推動,短期市場將有較好的結構性機會:1。食品飲料。該行業中諸多股票估值偏低、業績增長確定性較高;2。券商、保險。由於券商、保險等均是利率回落較爲敏感的行業,且制度改革利好這些非銀行的金融板塊;3。房地產。主要看好未來銷量好轉、估值較低的上市公司;4。工程機械和水泥。由於基建大項目快速啓動、保障房建設規模和速度處於歷史高位,因此,工程機械和水泥需求有望提速,階段性拐點出現;5。節能環保。中央財政補貼節能環保,可刺激並推動節能產品的消費需求。6。主題類投資:經濟轉型初期的新興產業、外延式擴張的收購兼併等。
安信基金陳振宇表示,在經濟繼續下滑、外部經濟環境不穩的情況下,國務院常務會議強調把穩增長放在更加重要的位置。發改委重大項目審批加速的消息也有利於打消市場的疑慮以及對經濟硬着陸的擔心。在這個大背景下,高鐵、工程機械以及水泥都將是受益板塊。
博時精選( 愛基
, 淨值
, 資訊 ) 基金經理馬樂表示,政府應對經濟下滑的主要措施將集中在投資上。在此背景下,早週期板塊是配置重點,例如金融、地產,還可以關注投資拉動板塊,例如水泥、工程機械。
銀華基金廖平認爲,相較於藍籌板塊的多方力捧,曾經黑馬輩出的中小市值板塊今年來深陷估值回調壓力,特別是創業板遭遇深幅調整,但中小板中不乏業績增長穩定和估值較低的公司,隨着中國經濟轉型以及產業結構調整的持續深入,許多中小市值的企業將因此受惠,未來績優藍籌股將在這裏誕生,目前是低位潛伏的良好時機。
也有基金依然關注長線機會。“經過連續兩年的下跌,多數績優藍籌股已經位於歷史估值的底部,中長期的投資價值已經很突出,從結構上來看,偏好滬深300爲代表的藍籌股。”南方基金楊德龍這樣說。
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