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從技術面上看,股指在週一跌破2132點-2242點的上升趨勢線,股指結束了原來的上升趨勢,將重新構築新的上升通道。如股指在前期低點2242點以上企穩,那麼將維持上升的趨勢,但上升將減緩。如股指不能有效在2242點企穩,則股指調整的空間和時間將進一步延長。操作上維持謹慎,先輕倉觀望,耐心等待機會出現。
昨日股指小幅高開後全天維持窄幅震盪。截至收盤,滬指報收於2311.92點,上漲3.37點,漲幅0.15%,成交641億;深成指報收於9847.12點,下跌27.4點,跌幅0.28%,成交560.4億,成交量與上一個交易日相比縮減三成。盤面上看,個股漲跌各半。板塊上電力行業、生物製藥、生物疫苗、自行車漲幅居前,而黃金概念、稀土永磁、非金屬品跌幅超過1%。
先輕倉觀望
從技術面上看,股指在週一跌破2132點-2242點的上升趨勢線,股指結束了原來的上升趨勢,將重新構築新的上升通道。如股指在前期低點2242點以上企穩,那麼將維持上升的趨勢,但上升將減緩。如股指不能有效在2242點企穩,則股指調整的空間和時間將進一步延長。操作上維持謹慎,先輕倉觀望,耐心等待機會出現。
中國經濟繼續下行
中國經濟繼續下行:5月匯豐製造業PMI48.4,不僅略低於48.7的初值,也低於上月(49.3),已連續第七個月環比放緩。官方PMI指數50.4%,比上月回落2.9個百分點,創下5月份以來的新低;從上市公司中報業績預警的情況來看,中報業績見底改善的可能性較小。從歷年中報預警來看,2012年中報業績預警好轉的佔比僅爲57.7%,除了金融危機後的2009年,這是2007年以來的新低。從2012年行業中報預警來看,壟斷型和消費類行業明顯好於週期性行業。
地方與中央穩增長政策進行局部呼應,也就是說地方政策還是定向在某個內需領域。首先,是汽車方面的政策刺激,但還是以地方和企業的定向刺激爲主。如重慶市繼續推行汽車下鄉補貼政策。其次,有傳言說石家莊擬微調限購,這也是不多的個別地區的試探。石家莊提出“人均住房面積低於全省人均住房面積即30.6平方米的市民將允許購買第三套住房。”但是根據北京、上海和深圳三地5月份的商品房成交量環比分別上漲21%、43%和51%的情況,全面放鬆的概率不大。再次,個別銀行出現定向放鬆,但不是所有銀行都會跟進。
大股東減持力度不減
目前最大的風險應該是海外市場的不確定性。海外資金避險的偏好加強。截止到6月1日,美國、德國和英國的10年期國債收益率跌至1.47%、1.38%和1.71%,均刷新歷史最低紀錄。雖然美國目前是全球經濟狀況較爲良好的國家之一,但是美國5月非農就業環比僅增加6.9萬,明顯低於15萬的預期,增量是過去一年來最低的,顯示美國經濟的復甦過程仍較爲緩慢。
從一二級市場資金供需角度上來看,大股東減持力度不因市場震盪而減少。繼前幾周新股密集發行之後,下週僅不到10億元的新股發行;另外二級市場的淨減持力度依然維持在10一級,但是中國平安(601318) (601318,股吧)高管5月30日增持20萬股,在高管增持之後,又出現了QFII席位的增持大單。證監會和保監會近日表示將在鼓勵保險資金等長期資金入市方面給予更大力度的政策支持。
市場將繼續震盪
對於市場的判斷,由於基本面的制約,市場繼續震盪的可能性較大,中期我們維持一個區間震盪的判斷,但是我們將密切關注5月份宏觀經濟數據和政策的加碼。行業配置建議: (1)繼續關注流動性敏感的金融和房地產行業,看好保險券商類板塊。(2)提升一些消費類行業的配置。(3)適當關注前述投資領域刺激給相關中游投資品帶來的機會。
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