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國家統計局將於6月9日(本週六)公佈包括CPI、PPI在內的5月主要經濟數據。由於近期食品價格持續下降,機構普遍預測,5月CPI同比漲幅將進一步回落,預測均值爲3.1%;PPI同比增速將加速回落,預測均值爲-1.2%
分析人士表示,物價下行走勢的確定將爲“穩增長”提供政策空間,一旦CPI降至3%以下,央行將啓動降息操作。
機構預測5月CPI降至3.1%
根據“新華08中國宏觀經濟數據預測調查”,機構預測2012年5月中國CPI同比增速將進一步回落,預測均值爲3.1%在回饋的機構和學者中,對5月CPI預測的最低值爲3%,最高爲3.2%機構一致預測,CPI同比開始進入回落通道,預計6月CPI同比可能低於3%
具體來說,交通銀行(601328)研究報告預計,5月食品價格環比降幅大概在1%-1.4%之間;非食品價格環比略有上漲,同比漲幅大概在1.7%左右據此測算,5月CPI同比漲幅約爲3.1%,漲幅較上月繼續回落
中金公司研究報告指出,5月CPI同比漲幅將進一步下降至3.1%;6月CPI跌破3%幾乎可以確定,甚至不排除跌破2.5%的可能。
分析普遍認爲, CPI權重佔比最大的食品價格的持續下跌是主導5月CPI繼續回落的最大因素。進入5月以來,時令蔬菜上市增加,食用農產品(000061)價格開始出現季節性回落態勢。新華社全國農副產品和農資價格行情繫統監測顯示,5月食品價格中蔬菜價格環比降幅明顯,下跌8.5%;水果、禽類等價格環比也有下跌。
PPI也是制定經濟政策和國民經濟覈算的重要依據。根據“新華08中國宏觀經濟數據預測調查”,機構預測5月PPI同比增速將加速回落,預測均值爲-1.2%此前,PPI同比增速已經連續數月下行業內人士指出,近期下游需求的不振,加之鋼鐵、化工企業庫存的居高不下,推動了生產資料價格的進一步下降
降息預期升溫最早6月推出
此前4月宏觀數據顯示中國經濟增速放緩,出口和消費都降至新低。5月政策的重心再次轉向穩增長。隨後,6月1日最新公佈的5月製造業PMI大幅回落並創下年內新低,再次表明我國目前經濟下滑壓力仍較大。
隨着近期CPI回落態勢的確立,分析人士認爲,物價因素已經不是當前我國經濟運行面臨的首要問題。考慮到經濟減速壓力增大,國內經濟滑坡風險的增加,市場降息預期再次擡頭;而物價的下行將會爲降息等下一步“穩增長”政策出臺提供空間。
申萬研究所首席宏觀分析師李慧勇認爲,經濟下行壓力將倒逼政策支持力度加碼,未來央行仍有必要下調準備金率;隨着CPI回落趨勢的確定,降息的可能性也在增加。
匯豐中國首席經濟學家屈宏斌表示,一旦CPI降至3%以下,央行將啓動降息,預計6月將下調一次準備金50個基點。
交通銀行首席經濟學家連平表示,目前市場對央行降息預期日益強烈;爲改善企業融資條件,推動其改變預期,擴大貸款需求,不排除短期內有非對稱降息的可能性。
中金公司也認爲,降息最早在6月份出現,並且可能採取非對稱降息的形式,但第二次降息存款利率的下調將不可避免,並且有望在下半年CPI同比穩定在3%以下後看到。
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