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第一拖拉機股份( 行情
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基本面:在中央致力扶持的三農政策下,集團去年業績表現仍不俗,期內營業額增加10.4%,實現毛利同比增長2.8%至15.6億元,倘若撇除2010年度特殊收益,以及2011年度收購的法國業務而錄得經營虧損等,集團核心業務盈利仍增長11.2%。
催化劑:市場預期內地今年首批農機購置補貼增長25%,而全年計料補貼增長逾20%。農業機械“以舊換新”政策的草案已經提交,一旦獲得批准,這項政策將提高更換舊農機的需求和產品升級,因目前市場規模令農機銷售增長有限,而中央在今年會大力向農民進行補貼,以增加農戶的整體收益,尤其是繼續鼓勵農戶購置機械設備,而在內地可耕作的農地面積已逐步減少下,維持內地糧食產能,預期對集團未來盈利帶來推動作用。
估值:集團作爲內地最大農業機械龍頭,加上“十二.五”計劃中央繼續推行強化扶農政策,農民收入改善可帶動對拖拉機的需求,盈利仍可望保持增長。市場預期集團今年每股盈利回覆增長,增速約23%,並重返2010年的盈利水平,現價相等於今年預測市盈率10.7倍,估值過往平均12倍折讓近11%。
技術走勢:股價近日回落至保歷加通道底部現初步支持,於MACD“熊差”有所收窄及RSI跌至超賣區回升下,有利股價反彈,因此建議趁低吸納。
買入價:6.80元(股價:7.00元,上升空間:13.2%)
目標價:7.70元
支持位:6.32元
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