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北京時間3月28日消息,瑞士信貸今天發佈研究報告,維持噹噹(NYSE:DANG)“跑贏大盤”(Outperform)的股票評級,並將其目標價從8.6美元上調至9美元。
以下爲報告概要:
據媒體報道,噹噹已經與國美建立了戰略合作,國美將成爲噹噹的獨家家電供應商。噹噹可以利用國美的品牌,而國美則可以利用噹噹的網上流量。國美將以最低價提供3C產品。
2012年,噹噹的關鍵戰略是發展第三方市場,而國美則是其首批合作伙伴之一。用戶通過當當的系統支付後,噹噹將與垂直合作伙伴分享收入。另外,該公司很快還將加盟騰訊的開放平臺“QQ網購”。
由於噹噹對第三方市場戰略展開了積極推廣,我們預計這項業務將推動整體收入的增長。由於毛利率可能會提升,我們將該公司2013財年的每股收益預期上調1%。因此,我們將基於現金流量折現法計算的目標股價從8.6美元上調至9美元。
噹噹目前的市銷率爲0.7倍,低於私有公司1.6至1.8倍的估值水平。我們重申該股“跑贏大盤”的股票評級,因爲我們預計中國電子商務市場將更加理性,噹噹的戰略合作將提升其價值。
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