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2001年至2005年整整5年時間裏,A股市場調整堪稱慘烈,上證綜指累計重挫44%。統計顯示,2005年12月31日前首發上市的1321只A股中,共有1212只股票在2001年至2005年這段時間裏下跌。
在此局面下,一時間“熊股輩出”。統計顯示,2001至2005年股價跌幅超過50%的股票多達908只,佔同期A股的比重達到68.74%。另外,同期累計重挫逾75%的A股也多達357只,佔同期A股比重高達27.02%。
儘管市道不佳,但在2001年至2005年A股超長大熊市中,仍有少數股票逆市上漲。統計顯示,109只A股不懼熊市,在2001年至2005年這段時間裏逆市上漲,其中累計漲幅超過50%的A股仍然達到31只。其中, 海通證券(600837)
、 煙臺萬華(600309)
和 航天電器(002025) 分別以308.45%、236.73%和206.42%的累計漲幅,成爲2001至2005年期間最奪人眼球的超級大牛股。值得注意的是,儘管累計漲幅驚人,但截至2005年12月31日,以上3只大牛股按當年年報測算的市盈率分別僅爲11.65倍、19.31倍和24.48倍。
如果翻看31只大牛股的履歷,可以發現2001年前上市的股票數量爲13只,而2001年後上市的股票爲18只,新老股票數量基本相當,顯示這一時期的牛股,對新老股票並無明顯偏好。與此不同的是,截至2005年12月31日,以上31只大牛股按當年年報測算的市盈率平均僅有24.45倍,整體上具有很鮮明的價值型股票烙印。
因此,從這個角度來看,2001年至2005年期間,二級市場造牛股之時,基本遵循了“不唯新、不唯老、只唯實”的價值投資理念。□特約記者孫見友
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