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公司近況:
今日 博瑞傳播(600880) 公告了2012年外沿併購三個項目:1)6645萬元收購海南博瑞三樂60%的股權;2)5000萬元入股常州天堂網絡,獲56%股權;3)1827萬元獲全案廣告策劃公司“澤宏嘉瑞”55%股權。
評論:
戶外廣告外沿穩步推進,從2012年起每年增厚公司淨利潤約4%左右。博瑞三樂現擁有海口、三亞、文昌等地區共90個戶外廣告媒體的所有權和(或)經營權,其中超過50%具有5年以上經營權,在海南地區戶外廣告資源優勢明顯。公司子公司博瑞眼界的戶外資源,已經在四川、武漢、海南等區域佈局,繼續向具有網絡優勢的全國性戶外廣告發布平臺方向發展。
控股天堂網絡,增長網遊運營團隊實力,2013年將開始對公司業績有顯著貢獻。《A2》的運營團隊將由原藍港在線聯合創始人兼COO王磊負責,公司網遊產品和隊伍進一步增強。目前業內預計《A2》的同時在線人數將達到20萬左右,利潤規模上億。
今年將開始在大陸公測,預計明年將對博瑞傳播的業績有顯著貢獻。
控股“澤宏嘉瑞”,增強公司現有營銷資源整合營銷能力。澤宏嘉瑞主營全案廣告策劃業務,有利於公司旗下的各類媒介營銷資源。
估值與建議:考慮到外延擴張對業績的增厚,夢工廠2012年新推4款網頁遊戲,上調2012年每股盈利至0.8元。預計公司11年-13年每股盈利分別0.64元、0.8元和0.95元,對應增速分別爲26%、25.1%和18.3%,目前股價對應PE分別爲18x、14x和12x,處於板塊估值的低端,維持推薦評級。
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