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行業名稱 | 有色金屬 | 評級類別 | 增持 | 評級變動 | 維持 |
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本報告導讀: 從宏觀看,中美歐經濟數據轉暖;從微觀看,企業庫存、小金屬上漲的品種變多,我們認 爲金屬價格及有色板塊還會延續上漲。 摘要: 近期觀點: 上週我們將研究精力放到補庫存方面,並發現補庫行爲在產業鏈下端隱隱 出現。我們通過與銅鋁錫產業鏈不同環節的企業溝通,發現產業鏈下游的 企業目前首先感受到了訂單轉暖並開始出現補庫行爲。我們判斷產業鏈最 下游的訂單轉暖及補庫行爲要蔓延到原材料產業環節,還需要2個月以上 的時間。從企業反饋信息看,造成其補庫的原因包括:對原料價格上漲的 擔憂、季節性因素、宏觀經濟轉暖導致需求增加。不過困擾企業的問題是, 需求增加到底是季節因素還是經濟趨勢性轉暖不易判斷,因此補庫行爲還 都比較謹慎,將來能否持續還得由經濟基本面決定。 我們認爲如果終端經濟繼續復甦,那麼補庫行 查看詳情
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