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高不談
購買陽光私募產品原本是爲了獲取絕對收益,不過,如果您挑錯了陽光私募產品,絕對收益將只是個傳說。
華潤·時策1期,今年以來累計淨值下跌近50%,成爲今年以來虧損最多的陽光私募產品。
最差陽光私募:今年以來虧損近半
據好買基金陽光私募排行,“華潤·時策1期”是今年以來業績最差的產品,從年初到2011年9月該產品虧損達到48.72%。該產品成立於2008年1月17日,由深圳時策投資有限公司(下稱“時策投資”)擔任投資顧問,由深圳國際信託投資有限責任公司(下稱“深國投”)擔任受託人合作推出的產品,證券經紀人爲中國國際金融有限公司。根據華潤深國投提供的淨值數據,該產品成立以來累計淨值跌幅達到59.19%,目前淨值僅約爲0.4元。
從時策1期淨值走勢圖看,除了2009年5月到12月有過短暫的震盪上行外,其他時間幾乎均一路下跌。該產品生不逢時,踩在了A股的大頂上,從該產品成立到2008年底,上證指數跌幅爲65.58%,而該產品跌幅爲32.69%,與上證指數表現相比並不差;到了2009年,上證指數上漲79.98%,而該產品淨值漲幅爲36.72%,跑輸指數;然而就在2009年底,產品淨值就快要回到1的時候,時策1期又在2010年和2011年前9月份分別虧損13.12%和48%。
“該產品發行在A股市場高點上,已經是策略失誤;但是在2008年,它的表現並不差;不過此後的2009年它跑輸市場,導致虧損沒有得到彌補;而2010年和2011年的繼續虧損又讓其一蹶不振。”上海一位基金經理如此評價該產品。
據好買基金數據,2008年在單邊下跌的市場中跑贏上證指數的時策1期,在2009年顯然沒有抓住扭轉機會,在同期173只產品中排名120位;2010年該產品以-13.12%排名335只陽光私募產品的後1/10;到2011年,該產品表現一路下滑,截至9月位於排行榜末尾。
而衡量一隻投資基金的好壞,除了每年度的業績表現之外,長期穩定的盈利能力更爲重要,尤其對於陽光私募產品,能否在下行市場取得絕對收益,乃是其價值所在。不過按照近三年以來的業績考察,該產品已經累計虧損近50%,而同期(2008年12月31日~2011年12月31日)上證指數小幅上漲約7%。
一般陽光私募並沒有公佈投資報告的硬性規定,但是一些規模較大的管理人仍然會定期發佈投資報告,不過時策1期並沒有公佈任何持倉信息,很難分析其究竟進行了怎樣的操作導致了2011年的大額虧損。不過一位保險公司的投資經理猜測:“這隻產品今年淨值回撤曲線如此陡峭,可能是今年上半年買了中小盤股票,虧損之後斬倉,下半年換成了大盤股,結果又遭虧損。”
據Wind數據,今年以來,時策也沒有出現在任何一家A股上市公司的前十大股東名單中,一位業內人士解釋道:“這可能是因爲這隻產品的規模實在太小。”
時策投資蹤跡難尋
截至發稿前,記者打通該公司負責人姚榮華的手機,該負責人告訴記者,目前這隻產品不是他本人管理,而規模也很小,但具體規模和管理人不便透露。
不僅如此,一些專門研究陽光私募的第三方機構也表示從未接觸過該公司。包括一些深圳當地的財經記者也表示從未接觸過該公司。
記者通過互聯網搜索,也無法找到時策投資的官方網站,並且網絡上也沒有公司在公開場合露面的信息;其在深國投網站上也未公佈資產管理人姓名,而其他私募產品都會公佈投資經理履歷和簡介。目前唯一的蹤跡是在信託公司網站上每月仍然公佈的淨值。
不過,雖然時策1期已經跌到4毛錢,這隻產品卻並沒有清盤。
在該產品的信託公司——華潤·深國投的網站上,時策1期的產品狀態顯示爲“正在運行”。
一般,按照行業慣例,陽光私募淨值跌破合同規定的止損線,或者規模低於合同規定的最低限額,另外如果收益率低而不足以應對高額的信託管理費也會導致清盤。而0.7元則是業內較爲認可的清盤線。
記者致電華潤深國投,工作人員告訴記者,這隻產品並未在合同中規定清盤線,所以沒有清盤。不過信託公司表示不能透露相關細節。
但是,一般面臨淨值大幅下跌,就算是資產管理人沒有主動清盤,客戶也會要求贖回。而華潤深國投相關工作人員告訴記者,這隻產品的規模仍然未到清盤標準之下。“這隻產品的開放日是每月5日,客戶需要提前20天提出贖回申請;並在開放日之後5個工作日拿到錢。”第一財經日報
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