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對於下半年的市場行情,天弘基金日前發佈專題分析認爲,2700點附近處於估值底部,然而A股能否真正走出底部震盪、進入上漲行情,還需要等待“政策底”與“經濟底”的確認。
天弘基金表示,下半年通脹有望在6-7月份後見頂回落,而投資下降影響使經濟增速放緩,緊縮政策有望發生調整,這將構成上市公司盈利預期回升。然而由於去年政策鬆動造成通脹跳漲的不利局面,下半年政策會把增長與通脹控制在中立的範圍之內,通脹見頂後“政策暗鬆”的力度可能不會太大,確認“政策底”的時間可能需要等到三季度中後期,而經濟企穩確認“經濟底”則等到四季度。
因此天弘基金分析師建議目前操作策略仍需謹慎,重倉位買入時機要等到政策底與經濟底的確認,而估值底只適合輕倉位、重結構的配置。目前大盤股依然便宜,中小盤股調整不充分,考慮到市場活躍資金多爲存量,出現結構性機會很有可能要“抓大放小”。
對於下半年行業的選擇,天弘基金認爲應以三條線爲主:首先是成本敏感性較高的中下游製造業,通脹見頂回落後將會相對受益,且其庫存去化的時間也應快於中、上游原材料行業;其次是受益於政策暗鬆的銀行與地產;另外由於經濟增長與通脹後期存在反覆的可能,因此可自下而上選擇需求增長穩定的消費股做長期持有。
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