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清明『小長假』的最後一天,中國人民銀行宣布,自2011年4月6日起上調金融機構人民幣存貸款基准利率。金融機構一年期存貸款基准利率分別上調0.25個百分點,其他各檔次存貸款基准利率及個人住房公積金貸款利率相應調整。
這已是半年內央行第四次加息。而居高不下的通脹壓力,以及難以改變的『實際負利率』狀態,是央行執著加息的主要動因。
2月份國家統計局調整CPI構成權重後,食品行業對CPI的影響在減弱,與此同時非食品因素的影響在增加。考慮到近期中東北非局勢動蕩,以及日本大地震未來對全球資源品價格乃至全球通脹產生的巨大影響,輸入性通脹壓力依然存在。
此外,經過了勞動力從過剩轉向短缺的『劉易斯拐點』之後,中國內地勞動力成本持續上昇,也成為推動CPI上行的重要因素之一。此間機構普遍預測,3月份CPI可能高於5%以上。
來自好買基金研究中心的觀點認為,在對抗通脹壓力方面,政府采取的是『兩手政策』:一方面加強價格監管;另一方面通過加息、提高存款准備金率、發行央票等,『釜底抽薪』回收流動性。央行近期已經連續4周在公開市場上進行資金回籠,加息後公開市場操作的空間打開,預計未來央行調控手段將更加靈活,貨幣政策或回歸平穩。發表評論: |