|
||||
日前公布的我國3月制造業采購經理人指數(PMI)反彈至53.4,港股恆指受好消息帶動昇270點,國內股市亦錄得昇幅。唯外界非一面倒看好,國內PMI雖扭轉連續3個月跌勢,但指數低於市場預期的54,反映經濟反彈力度不足,表面是喜,實際是懮,未來更面對多重重壓。
其一,中央繼續緊縮銀根,企業融資困難。內地今年通脹目標為4%,2月通脹已高踞4.9%,恐要再攀昇至第二或第三季纔見頂。
其二,企業成本壓力加劇。首先是工資成本上昇。此外,原材料價格不斷上漲。再加上中央策略上容許人民幣昇值以抵銷部分輸入型通脹,削弱企業出口競爭力。
其三,外圍經濟風險擴大。日本大地震災後重建會刺激國際商品價格上漲。地震導致日本工廠停產,影響出口,對整個亞太區供應鏈構成打擊。
此外,歐洲主權債務危機惡化,美國復蘇似有還無,加上中東北非亂局持續,環球經濟前景不明,令中國PMI的前景添懮。
經濟環境日趨復雜,雖以打通脹為頭號任務而必須繼續收緊銀根,但對經濟產生的負面效應正逐步浮現。中央須巧妙地平衡打擊通脹與經濟增長,不能只靠力壓,此將令緊縮政策加倍困難,增添市場波動。 (經日)
發表評論: |