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最近一段時間,盡管A股市場先後受到利比亞局勢動蕩、日本大地震、央行提高存款准備金率等利空打擊,但主要指數的回落幅度均不大,上證綜指階段最高累計跌幅僅為5%左右,並在上周迅速回抽至3000點附近。
盡管市場在上周的走勢頗為強勢,但機構投資者的態度並不十分樂觀。據了解,近期一些專業投資機構將分析的焦點轉向中國經濟減速和歐美退出刺激政策,這可能是其謹慎態度的主要出發點。
首先是貨幣政策及財政政策趨於中性可能造成中國經濟增速顯著放緩。分析人士表示,4月中旬將公布包括一季度GDP在內的重要經濟數據,在CPI連續兩月沒有創出新高的情況下,市場的注意力將從通脹轉向經濟增速。上周,幾家券商發布的研究報告不約而同地提到這一問題,並認為中國經濟面臨增速下降。高華證券分析稱,在2011年的前兩個月,實體經濟活動指標出現下降,工業增加值環比和發電量環比增速雙雙從此前的過熱水平回落,同時新增固定資產投資的同比也在下滑。而在巴克萊本月23日公布的一份投資者調查中顯示,大多數投資者對中國經濟增速可能大幅放緩表示擔懮。
其次是美歐發達經濟體將退出針對金融危機的貨幣刺激政策。業內人士分析稱,由於近期美歐等發達經濟體的經濟復蘇前景明朗、通脹水平開始上昇,因此其央行很有可能在未來的一個季度內開始退出極度寬松的貨幣政策。英國日前公布的數據顯示,其通脹水平已經顯著上昇。此前,歐洲央行高官也多次警告將通過提高利率的手段抑制通脹上昇,由於ECB的貨幣政策目標緊盯通脹,因此投資者對其昇息的預期大大增加。此外,近期美國公布的失業救濟人數大幅降低,也顯示其勞動力市場正在回暖,經濟復蘇前景明朗。在這種情況下,美聯儲官員表示,一旦價格上漲過快,美聯儲應當調整當前利率政策來應對通脹。上海證券預計,綜合來看,美聯儲可能先於歐央行加息。 此外,一些分析師還提到,市場對於部分國家主權債務問題的擔懮仍然揮之不去,而歐美量化寬松貨幣政策的退出將加劇這種擔懮。 ( 申鵬
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