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以前摧枯拉朽暴風驟雨式的火爆行情,已經41個月沒有見到了,股民見到的不是暴跌,就是反復盤整,股市的牛脾氣哪裡去了?類似2005年6月6日到2007年10月16日的長牛行情為何千呼萬喚不出來?一個3000點關為何就讓內地股市牛皮了一年半?
指環王講幾個變化,就可以回答上面的問題了。
第一,2007年10月16日以前的所有的大牛行情,都建立在市場1/3籌碼流通而2/3籌碼不流通的基礎上,市場只需要用少量的資金就可以撬動大盤,就可以轟轟烈烈,就可以扶搖直上。而今,基本全流通的股市要走高,對資金面提出了翻幾番的要求。而目前市場沒有足夠的資金來推動。
第二,2007年以來的擴容規模的擴大,使得大盤非常沈重。如2007年10月大盤在6124點的時候市場總市值是32萬億元左右,而今大盤在2900點上下,但兩市總市值也接近30萬億元。而從流通市值來講,反而是翻了幾番。
第三,更重要的是市場有了做空機制,融資融券和股指期貨的推出就宣告了類似2005年6月6日到2007年10月16日的長牛行情將很難再見了,因為一旦累計昇幅較大,就給市場主力提供了通過做空獲利的機會。第四,貨幣政策已經由適度寬松轉為穩健,偏緊的貨幣政策環境,連續加息和提准,更重要的是看不到頭的加息提准預期,制約了市場做多的激情。而缺乏激情的市場一定是牛皮市。 耐心比貨幣和黃金更重要以前的市場是牛市來得快來得猛烈,但牛得凶也熊得凶。而全流通的和有了做空機制的市場則會與西方市場接軌,將是慢牛慢熊交替,牛皮市將是兩者的過渡階段。指環王認為,目前的牛皮市是從慢熊向慢牛的過渡期,在這樣的市場,耐心和信心比貨幣和黃金更重要。
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