國家統計局3月11日發布的數據顯示，2月份CPI同比上漲4.9%，環比上漲1.2%。復旦大學經濟學院副院長孫立堅接受新民網采訪時稱，這一數據高於市場的預期。市場認為貨幣政策的收緊，在源頭上使價格扭曲現象得到了緩解，因此預期CPI比現在公布的數據還要低一些。

　　值得一提的是，國家發改委官員3月6日曾表示，『1月份CPI低於社會預期，2月份CPI可能還會低一些』。而從實際公布的數據來看，2月份CPI昇幅與上月持平。

　　交通銀行金研中心研究員陸志明對記者說，2月CPI同比持平的主要原因，是春節期間食品價格保持了較高的漲幅，而非食品價格漲幅略有回落。數據表明，2月份食品價格同比上漲11%，拉動CPI約3.4個百分點；非食品價格同比上漲2.3%，拉動CPI約1.5個百分點。

　　11日同時公布的數據顯示，2月份工業生產者出廠價格(PPI)同比上漲7.2%，漲幅比上月提高0.6個百分點，創出去年5月以來最高水准。銀河證券首席經濟學家左小蕾表示，PPI顯著上漲對CPI有傳導作用。

　　陸志明稱，國際大宗商品價格震蕩上行與國內采購價格高位運行，助推了PPI上昇，企業的生產成本短期內仍將面臨上漲壓力。

　　據分析，油價上漲很可能推高中國的輸入型通脹壓力。國內車用燃料對CPI的影響比例大概為2%左右，如果未來國際油價上漲20%，並完全反映到國內成品油調價之中，對CPI的影響大致在0.4至0.5個百分點。

　　專家還指出，2006年以來，原油進口金額與物價走勢相關度大大提高。原油價格上漲影響到能源、化工、橡膠、化肥等多個工業領域，並通過工業品價格傳遞到下游消費品價格，從而導致整體物價水平的上漲。

　　『外圍的輸入性的通脹與中東的局勢的影響，使得油價上漲推動大宗商品的價格』，孫立堅還說。全球流動性的泛濫，導致大宗商品遭遇瘋漲壓力。中國物價上漲壓力，也由於中國2008年啟動積極的財政政策與寬松的貨幣政策，使得一些企業進入房地產市場，買地行為明顯。另外，很多民營資本退出實業舞臺，進入地產及金融市場，推昇了國內物價上漲。

　　他還說，中國老百姓處於原始財富的積累，由於通脹的壓力，使得老百姓將原來存在銀行的資金尋找投資渠道，並且進入了樓市、股市，也是進一步加息與提高存款准備金率的壓力。

　　對於未來幾個月的CPI走勢，國泰君安首席經濟學家李迅雷預計，3月份CPI數據有望回落，4月份、6月份CPI或破5%，CPI昇幅見頂可能出現在下半年。交通銀行首席經濟學家連平表示，未來際大宗商品漲價將對CPI有一定傳導作用，6月左右或再現CPI高點。

　　陸志明分析認為，預計2011年一年期存貸款基准利率還有1至2次、每次0.25個百分點的上調，一年期存貸款利率最高將分別達到3.5%和6.56%的中等略高的水平。

　　值得注意的是，10日發行的3月期央票在發行量大幅放大至320億元的同時，發行利率意外上行了16.30個基點，已經引發了市場對再加息的猜測。而在11日舉行的新聞發布會上，央行行長周小川表示，利率調整不能只顧及CPI。

　　此外，對於2月份CPI高於預期，有分析認為央行很可能再次上調存款准備金率。陸志明稱，央行為控制流動性，除提昇一般存款准備金率外，很可能繼續對一些資本充足率等指標不足的銀行實施差別存款准備金率，以抑制市場流動性過剩。

　　孫立堅認為，接下來還會采取加息與上調存款准備金率交替使用的舉措。(記者卜春艷)