深滬兩市1月25日繼續維持弱勢調整格局，兩市收盤再度下跌，走出二連陰。截至收盤，上證指數報2677.43點，下跌18.29點，跌幅0.68%，成交766.98億元；深證成指報11446.37點，下跌42.55點，跌幅0.37%，成交527.61億元；中小板指數報5845.76點，下跌64.59點，跌幅1.09%，成交213.27億元。

　　今日市況:底部信號頻發絕不伸手去接下跌中的飛刀

　　今日消息面有：中國人民銀行行長周小川接受中央電視臺和該報專訪時表示，央行歷來都重視"宏觀審慎"，未來直接融資的主體可能很重要的力量就是養老金。

　　財政部部長謝旭人日前在接受采訪時指出，財政收入增長與GDP增長在數量上並不是一一對應關系，兩者不完全同步是正常的。未來五年，財政部門將加快財稅體制改革，逐步建立健全綜合和分類相結合的個人所得稅制度、全面實施資源稅改革、研究推進房地產稅改革等舉措。

　　中國證監會近日陸續完成一批局級乾部人事調整。王林任證監會基金部主任，劉春旭任證監會發行部副主任(正局級)，王建平任證監會北京監管局黨委書記、局長。

　　延續昨日下跌慣性，今日兩市跳空低開後進一步下滑，隨後在鋼鐵股的推動下，大盤止跌企穩並翻紅。然而鐵路基建板塊的大幅殺跌，嚴重打擊了市場做多人氣，股指在反彈至2700點附近調頭向下。整個早盤，多空雙方以2680點為中軸線展開激烈爭奪，但是成交量的萎縮反映出多空仍然維持平衡格局。

　　午市後A股市場漸有多頭抵抗的態勢，主要體現在兩點，一是林州重機(002535)等年報業績預喜股漸有資金的關注，說明市場對急跌後的高成長股漸有一定的投資興趣。二是高價股也有回昇的態勢，尤其是中瑞思創(300078)的高含權激發了各路資金對創業板、中小板等高價股的短線興趣，比如說東方園林(002310)、康芝藥業(300086)等個股就漲幅居前。從而使得市場出現了抵抗中重心漸有企穩的態勢，無論是上證指數還是創業板指數均未有進一步的調整空間，看來，大盤短線的確有企穩的可能性，故建議投資者操作中可注意低吸一些強勢股。

　　市場人士分析，股指延續昨日的下跌走勢，盡管股指跌幅不大，但權重股的頂推造成股指失真，投資者的真實損失遠遠超過大盤，跌停的個股家數接近40家，上市的新股僅N天晟出現上漲，其餘四只的跌幅超過10%，而此四家新股的市盈率在次新股群體中僅屬適中水平，新股的破發將次新、中小板個股的估值泡沫浮出水面，盡管低估值的銀行、地產、鋼鐵類個股估值偏低，但高估值品種的泡沫擠壓將造成市場整體的估值中樞下移，在仍未出現任何短線企穩信號之前，投資者仍宜保持輕倉，絕不伸手去接下跌中的飛刀。

　　分析人士指出，從歷史經驗看，新股出現大面積破發，是市場被極度不看好的體現，往往也是市場底部逐漸形成的信號。今年開年以來，新股破發潮大規模來襲。繼1月7日上市的安居寶(300155)拉開新年上市首日破發的帷幕， 10日上市的海立美， 13日上市的華銳風電(601558)、秀強股份(300160)均加入新股破發行列， 18日上市的5只新股更是集體告破，截至1月18日，2011年新上市的股票一共有21只，其中13只破發，破發率高達62%，在A股歷史上相當罕有。

　　同時， A、H股溢價指數一直以來也被作為判斷A股估值的重要衡量標准之一，在該指數創新低之時，往往也是A股出現反彈之際。自去年12月底以來， A、H溢價指數便連續四周下跌， 1月17日A、H股溢價指數在連跌四日之後，創自去年10月初以來的逾三個月新低，同時也逼近該指數的歷史低位。

　　所以，經過長期震蕩運行之後， A股市場在近期開始頻頻釋放底部信號，而機構對市場的態度也普遍呈現謹慎樂觀。種種跡象令投資者憧憬， A股的底部或已經來臨，市場的曙光就在前方。