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在經過長達半年多時間醞釀之後,食糖價格在今年八九月份不到一個月的時間內迅速飆昇,從5000多元/噸迅速上漲到6000多元/噸,10月中旬以來,在不到半個月時間裡,又迅速從6000多元/噸飆昇到7000元/噸,進入11月之後,報價更一度逼近7500元/噸的歷史高位。糖價高企,被網友戲稱為『糖高宗』。
令人驚奇的是,就在10月初,多位食糖業內人士還認為:糖價上漲因受旱情影響,價格上漲空間有限。然而,《經濟參考報》記者采訪的多位投融資專家則認為:食糖價格的快速飆昇已經無法用供求關系、產銷平衡來解釋,只有深入了解整個產業的內外規律,纔能明白食糖價格還將走多遠。
現象批發零售諸多環節『漲聲一片』
胡啟蓮說:『這表明市場已經對價格波動非常敏感,從核心意義來看,很可能不僅僅是市場的敏感度進一步提昇,更大程度上應該是過剩資金在尋找出口。』
今年8月份以來,國內糖市出現了整體大幅度上揚的局面,在西安、青島、廊坊、武漢、合肥、鄭州、福州、上海、天津、石家莊、南昌、太原、哈爾濱、長春、北京等多個城市,8月30日的白糖噸價批發均突破5700元關口。其中,上海達到5830元/噸,創下今年國內『甜蜜』市場最高行情。8月30日,雲南白糖價格大幅上揚,5450元/噸的報價,創下1995年以來雲南白糖批發價最高行情。
與此同時,終端零售的行情也在不斷上漲。雲南昆明、廣西南寧、柳州、等地的零售商店和超市中,白糖價格已經上揚到7.5-8.5元/公斤,比7月份的價格平均上漲了0.5-0.8元。
《經濟參考報》記者近日在廣西南寧沃爾瑪、南城百貨、北京華聯等超市采訪時,一斤裝的白糖售價基本上要在4元錢左右,也比上月增加了0.5元。
在南寧市食品批發市場,一件(100斤)白糖要價達到337元,一家批發店店主黃女士告訴記者,一個月前每件白糖價格還停留在250元上下,最近則是一天幾個價。
食品工業、飲料業和飲食業是主要涉糖行業,其中糖果、糕點、餅乾、速凍食品、乳制品、罐頭、飲料等是用糖的主要領域。受糖價飆昇影響,與食糖有關的糖果、巧克力等產品已經有不少品牌開始提價。其中,嘉士利旗下餅乾上調5%,嘉頓罐裝餅乾提價6%。
接受記者采訪的諸多業內人士普遍認為:此論價格上漲的最大特點是傳導性很強,期貨、中遠期現貨交易和批發價格的飆昇,迅速傳遞到零售終端市場。這意味著原來意義上僅僅停留在期貨、中遠期現貨和批發領域的價格波動,已經能夠迅速延伸到零售領域中。
來自相當一部分國內乳制品、餅乾和方便食品企業反饋的信息表明:如果糖價持續上漲,這一類產品的價格上漲就成為必然趨勢,即使價格不上漲,生產企業也會采取減少包裝重量等方式,緩解來自供應源頭的壓力。
廣西糖業專家胡啟蓮分析說,在2008年之前,期貨、中遠期現貨糖價的迅速上揚,一般要花3個月到半年左右的時間,纔能引發零售終端的價格上漲。但2008年之後,期貨、中遠期現貨糖價上揚,只要不到2個月左右的時間,就能引發批發環節的價格上揚,並隨之引起零售終端的價格飆昇。
胡啟蓮說:『這表明市場已經對價格波動非常敏感,從核心意義來看,很可能不僅僅是市場的敏感度進一步提昇,更大程度上應該是過剩資金在尋找出口。』
探因『業內人士』判斷為何一再失誤
行家簡天宇說:『我這樣的老手,都無法判斷價格是怎麼漲上去的,現在問哪個食糖企業都說沒有糖,市場上也只見價格不見放貨,這樣的情況確實罕見。』
就在今年10月初,《經濟參考報》記者采訪的多位業內人士及相關行業專家的分析判斷,均認為食糖價格的上漲是因為國內外產銷因素造成的。
國內方面:產量減少
——— 2009-2010榨季產量減少導致食糖價格有足夠的『昇值空間』。
2009/2010年制糖期全國共生產食糖1073.83萬噸,比上一制糖期少產糖169.29萬噸,其中,產甘蔗糖1013.83萬噸;產甜菜糖60萬噸。
截至2010年8月末,本制糖期全國累計銷售食糖993.53萬噸,上一制糖期同期銷售食糖1140.73萬噸,其中,銷售甘蔗糖937.21萬噸,而上一制糖期同期為1062.01萬噸,銷售甜菜糖56.32萬噸,而上一制糖期同期銷售78.72萬噸。
國際方面:全球市場白糖供應缺口較大
———全球的白糖庫存在過去的兩年下降了2070萬噸,今年將出現780萬噸的供需缺口,08/09榨季供需缺口達1280萬噸,09/10榨季期末庫存預計將達到5310萬噸,庫存消費
比從上個榨季的38 .1%下降到32 .6%,降到20年來的最低點。07/08榨季末1380萬噸的剩餘庫存一個榨季就被消耗殆盡,到了本榨季甚至出現了780萬噸的缺口。
當時,業內人士對整個食糖走勢的判斷基本是:糖價在6000元每噸左右已經到頭,持續昇值的空間非常有限。然而,這一判斷與隨後發生的走勢截然相反。
10月中旬開始,糖價迅速飆昇,到10月25號左右,食糖價格已經爆出6500-6800元/噸的高價,11月初,迅速突破7000元/噸的歷史新高,11月8日,食糖價格再創新高,逼近7500元/噸的歷史關口。
面對詭異上漲的糖價,《經濟參考報》記者試圖采訪的多位業內人士紛紛『三緘其口』。多年從事食糖產銷的行家張茂堅說:『前一陣都說糖價要跌,最謹慎的也說糖價最少不會再漲,結果現在是不僅還在漲,而且屢創新高,所以往下的走勢,誰也不敢判斷。』
已經在食糖期貨和中遠期現貨交易市場摸爬滾打了27個年頭的行家簡天宇說:『我這樣的老手,都無法判斷價格是怎麼漲上去的,現在問哪個食糖企業都說沒有糖,市場上也只見價格不見放貨,這樣的情況確實罕見。』
應對應盡快樹立『產業鏈競爭』的思維方式
國內制糖企業尚不懂得站在產業之外判斷整個市場。一旦價格飆昇,就很容易『捂糖惜售』,而遇到價格下跌的時候,又紛紛『吐血銷售』,這就給國外金融資本操縱中國食糖市場提供了『炒作溫床』。
《經濟參考報》記者采訪的多位業內人士認為,僅靠供求關系、產銷信號來進行分析判斷,已經無法對整個食糖價格的走勢做出准確的評估,事實上食糖的『定價權』已經掌握在少數握有大量資金的投資利益集團手中,因此,『金融食糖』遠比『產銷食糖』帶來的衝擊更為明顯。
早在2009年上半年,記者采訪的金融期貨交易專家張天運就明確表示:中國的食糖期貨交易市場和中遠期現貨交易市場存在巨大漏洞,按照資金操作的『杠杆效應』,只需要當前價格的十分之一就能將市場上的所有食糖貨源基本掌控。
作為銷區珠三角一帶主要食糖采購商之一的冷雲斐認為:『按照這一基本判斷,在糖價不過3000元每噸左右的階段,即使按照我國2010年食糖消費量1500萬噸來進行評估,也只需要450億元就能買斷國內食糖供應,由於資金的杠杆效應,只需要45億元的資金,就完全能夠掌控所有的食糖資源。』
張天運認為,國內制糖企業在應對『金融食糖』中准備非常不足,相當一部分企業只懂得套期保值交易,不懂得怎樣站在食糖產業之外的高度來判斷整個市場的走勢,一旦出現價格飆昇的時候,就很容易『捂糖惜售』,一旦遇上價格下跌的時候,又紛紛『吐血銷售』,這就給國外金融資本操縱中國食糖市場提供了『炒作溫床』。
金融交易專家鍾啟軒說:『食糖是季產年銷的產品,能夠儲藏的時間相對較長,這就為資金的炒作提供了豐厚的空間,2008年末一度出現價格低迷到2600-2700元/噸的階段,但從2009年開始,游資一路進場「潛伏」,並充分掌握了中國西南地區夏秋冬連旱的氣候情況,直到2010年纔在充分構築飆昇空間後,在短時間裡快速發力,這樣的手段,已經不能用簡單的炒作來概括。』
廣西人文社會科學辦公室主任、廣西師范大學教授陳雄章認為,這實際上已經是涉及到產業鏈領域的深層競爭,國內的制糖企業僅靠原來『套期保值』的傳統金融運作方式,依靠穩定產糖區域、改善食糖品種、提高食糖畝產量等做法,以及國儲糖高拋低吸、平抑糖價等手段,已經無法應對來自國外資本的強勢競爭。已經日益全球化的中國食糖,應該盡快樹立『產業鏈競爭』的思維方式,最大限度地規避市場風險。業內人士揭秘
游資炒作糖價凶悍手法
短短半年時間,整個食糖價格就從原來的3000多元每噸,迅速逼近7500元每噸的歷史新高。一方面,多位食糖業內人士作出的分析判斷屢屢『失語』,另一方面,則是國家儲備糖拍賣『屢拍屢高』。《經濟參考報》記者經過多方聯系,采訪了一位在食糖市場裡『風起雲湧』16年之久的行家。他給記者的要求是:『在確保不透露姓名的前提下,可以揭秘游資炒作糖價的凶悍手法。』
『為了迎接這波行情,我們准備了3年時間』
從2008年開始,我所負責的幾十個海外基金進入糖市、農產品市場。
誰也不會想到,我們這群操盤手,為了迎接這一輪的行情,足足准備了3年左右的時間。早在2008年下半年金融風暴開始席卷全球的時候,我們的一個基本判斷是———樓市會跌、房價會跌、股市會跌、服裝價格會跌,只有農產品價格纔會一路飆昇。也就是在糖價2600-2900元/噸的階段,國外不少金融投資公司,開始通過我們逐漸進入到中國市場,目標直指包括食糖在內的多種農產品。
2008-2009年是較為難熬的一年,很多同行和我們一樣,經常下到廣西、雲南、新疆、東北的甘蔗糖、甜菜糖種植基地,試圖從供銷源頭來對食糖價格的走勢進行判斷。當年我們確實采取『老套』的高拋低吸手法,既賺過錢,也虧了不少錢。
但國外資金的要求卻不高,我和國內同行一個基本的感覺是:國外資金盡管控制很嚴,卻不會提出很高的月度、季度、年度贏利要求,我所負責的幾十個海外基金進入糖市、農產品市場,他們的要求往往與實際的走勢密切相關。也就是從2008年開始,陸續有資金不斷進入糖市,這意味著,國外資金為了這輪的漲勢,最少准備了3年時間。
『國內制糖企業不懂「大勢」纔是最要命的』
西南大旱期間之所以不想把糖價推得太高,是因為時機尚未成熟,整個食糖價格的產量還沒有估算出來,而全球宏觀經濟的走勢也尚未明確。
很多人都認為今年西南大旱是造成今年糖價上漲的主要原因。實際上,我們通過全球最先進的天氣預測系統,加上這幾年廣西、雲南等地連續出現的秋冬連旱現象,就已經開始對2010年的食糖走勢進行布局了。西南大旱期間之所以不想把糖價推得太高,是因為時機尚未成熟,整個食糖價格的產量還沒有估算出來,而全球宏觀經濟的走勢也尚未明確。進入8月份以來,日本發出暫不調整利率,歐盟也發出經濟復蘇勢頭尚未清晰的信號,我們纔大力推動整個糖價的走高。
一個基本的經濟規律是:經濟形勢不好的情況下,農產品的價格往往會持續攀昇,因為農產品漲價具有很強的滯後性,金融風暴過後,大量的資金需要尋找利潤增長點,在經濟快速飆昇時被忽視的農產品,恰恰成為最重要的利潤增長點。遺憾的是,國內制糖企業也好、大豆、玉米等農產品企業也好,都沒有意識到這個重要的問題。
『我的判斷是糖價還能再漲,9000元/噸不會是盡頭』
對於國內制糖企業來說,學會如何利用『金融食糖』纔是最緊迫的。
食糖價格飆昇到現在這個高度,竟然還有人在問『糖價還能走多遠』。美國最近還發出將要印發6000億美元貨幣的信號,這意味著全球食糖價格還會上漲,國內食糖價格當然不能游離於國際市場之外。價格飆昇也是必然的。如果秋冬連旱的情況出現,9000元/噸的價格也不會是盡頭。
我認為,對於國內制糖企業來說,學會如何利用『金融食糖』纔是最需要盡快學習的課程。
觀點
『食糖戰爭』更需『調控後手』
□豐倫
食糖從兩年前的跌落谷底,到如今價格屢創新高,以及食糖業界人士對未來走向的三緘其口,我們不難看出,食糖價格已經遠遠超出了整個行業自身可以預計的范疇。我們已經聽過了『貨幣戰爭』、『石油戰爭』,如今,需要全力以赴面對『食糖戰爭』。
令人遺憾的是,由於我們的調控體系仍然還是按照供求關系建設的,按照市場波動的正常軌跡打造的,因此,無論是在儲備糖拍賣、收儲過程中,還是制糖企業采取的自身套期保值交易等手段上,我們調控的力度要不就是顯得相對乏力,要不就是屢拍屢高。
『食糖戰爭』隱藏的深層含義在於:國際游資對中國食糖市場的介入已經從簡單的期貨、中遠期現貨,發展到了對產區、銷區的全面滲透,要打贏這場『食糖戰爭』,我們需要的不僅僅是單一的在生產源頭的收儲拍賣,更需要對整個行業和產業鏈的整合能力,我們可以稱之為儲備糖的『調控後手』。
『調控後手』的建立應該包括以食糖生產企業和行業為紐帶的食糖儲備基金、行業協會和企業的海外食糖基地建設,企業在國際食糖市場上的經營運作等等諸多領域。既然食糖價格已經是全球性的價格體系,我們的企業、行業、調控方式,也應該順應這一歷史趨勢。
縱觀『大豆危機』、『食用油危機』的背後,無疑都是國際游資及其相關的產業鏈在作怪,要真正在『食糖戰爭』中立於不敗之地,就應該盡快通過金融手段來整合行業,化掌為拳,以『食糖鐵拳』來迎戰國際游資。(何豐倫)
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